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第三季中國需求復甦有望支撐銅價
儘管市場持續擔憂經濟前景、加上通膨壓力仍高，使得銅價短期仍然疲軟，但中國6月製造業採購經理人指數上升至50.2，而上海交易所銅庫存從3月份16.8萬噸下降為5.7萬噸，庫存狀況改善，第三季可以期待銅市場需求在中國政府的經濟寬鬆措施的助攻下有所提升，並支撐第三季銅價。
國內銅金屬投資工具
金屬商品向來是全球熱門的交易商品之一，其中銅與景氣循環高度連動，其價格與供需變化長期被視為全球經濟健康狀況的主要指標。長期銅需求將受惠電動車及綠能發展，投資人若想以較方便且進入門檻低的方式參與未來銅商機，國內相關投資標的為期街口道瓊銅（00763U）。期街口道瓊銅（00763U）是國內首檔基本金屬類型的期貨ETF，主要成分為美國紐約商品交易所的單一月份高級銅期貨契約，藉由被動追蹤指數來貼近銅期貨的價格表現，可依景氣狀況，適當納入投資組合。
第二季銅價跌至2021年2月以來新低
銅價受中國上海疫情封城影響甚鉅，自4月下旬開始由1萬美元之上反轉向下，引發市場對於全球經濟前景的擔憂，導致金屬價格全面回檔，直到5月下旬中國逐步復工復市，才使得金屬價格稍有支撐。但反彈力道並未延續，隨著美國5月CPI數據攀升至8.6%，創40年來新高、6月密西根大學消費者信心下降至50.2歷史低點水準、美國6月製造業PMI指數52.4降至近兩年低點，加以各國加速升息抑制通膨，市場對於經濟衰退擔憂加劇，截至6月底，銅價創下2021年2月以來新低，自4月初以來下跌約20%。
資料來源：CMoney
銅市供需展望
銅礦供給持續受到不利因素影響
目前全球最大銅礦生產國為南美洲的智利，境內的Escondida礦區為全球最大的銅礦山，智利開採數量約占全球3成，其次為祕魯占約1成。受到罷工及疫情影響，智利累計1-5月銅產量為217.2萬噸，年減6.4%。另近期智利國會在討論關於「採礦業國有化」及採礦使用費的稅收改革法案，這些法案可能影響全球未來銅礦產業發展。而祕魯則是國內抗議活動不斷，中國MMG Ltd位於祕魯Las Bambas 4月抗議活動更加嚴重，在經過長達50天的停工後，該地區居民已同意暫停抗議並重啟談判。總結來說，第三季銅礦供給持續受到不利因素影響。
走出疫情影響，中國對銅需求升溫
中國受惠強勁的經濟成長動能，推動基礎建設與再生能源發展，對銅需求持續成長，現為全球最大銅需求國，每年消費40%-50%的銅礦，因此銅價走勢與中國經濟、產業現況呈高度相關。中國4月受到疫情衝擊，對銅礦需求減少，根據美國銀行4月報告指出，部分行業的活動疲軟確實影響到對銅的需求，包含中國房地產、建築業。而中國4月製造業採購經理人指數為 47.4，數據表現疲弱，意味著金屬需求減少約3-4%。但解封後，中國6月製造業採購經理人指數上升至50.2，而上海交易所庫存從3月份16.8萬噸下降為5.7萬噸，庫存狀況有所改善，預期第三季銅需求將因中國復工而升溫。
電動車、再生能源帶動長期銅需求看增
銅長期需求展望佳，主要是因為1)電動車加速成長趨勢、2)再生能源轉型。在電動車方面，為了順利使電子驅動車子，在相關製程上就會需要大量銅導線，與傳統燃油車相比，製作電動車需要額外2-4倍的銅導線。而全球聚焦綠能議題，包含風力發電的渦輪機、太陽能設備的電纜都相當仰賴銅原料，銅需求將大幅推升。根據CRU研究報告，綠能的銅需求預期至2030年將會增加約200萬噸，而至2040年，綠能市場佔整體銅需求將從2015年的2%增加至20%。
中國銅市需求為影響2022年第三季銅價走勢關鍵
國際銅業研究組織(ICSG)報告表示：全球三大金屬交易所截至2022年5月底合計銅庫存為25.9萬噸，年增36%。從供給面來看，銅庫存雖有增加，但仍屬近年來低水位，而全球經濟前景未明，再加上通膨壓力仍高，使得銅價短期仍然疲軟。但第二季銅價已從高點回檔約20%，中國製造業數據、房地產市場也有好轉跡象，第三季可以期待銅市場需求在中國政府的經濟寬鬆措施的助攻下有所提升，並支撐第三季銅價。整體而言，第三季銅價走勢關鍵取決於中國銅市場需求。
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