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升息預期桎梏科技股多方，費半頸線有待收復
俄烏戰爭風險未除，俄羅斯外長拉夫羅夫接受俄羅斯媒體採訪時說，核戰爭風險真實存在，其危險性不可低估，並表示，美國和英國都建議烏克蘭總統澤連斯基(Volodymyr Zelensky)不要加快談判，而是要他每次的立場都更強硬。烏克蘭的談判立場在伊斯坦布爾會談後出現巨大倒退。俄烏和談前景仍不明朗。中國疫情持續升溫，北京部分區域管控再度升級，除持續削弱能源需求前景，限制能源股多方發揮空間，市場對於FED可能在6、7月可能升息達3碼的擔憂未去，高估值科技股多方亦有力難施，今(26)日美股盤後Microsoft、Alphabet將連袂公布財報，明(27)日盤後由Meta接力公布，週四(28)盤後則為Apple、Amazon和Inetel攜手公布，美股四大指數雖反彈收紅，漲幅介於0.57%~1.76%，但費半尚未收復頸線，那指、道瓊、S&P500仍處所有均線下，仍宜審慎看待後市。
匯市上，俄烏戰爭導致高糧價、高油價的風險仍未去，經濟數據上，美國4月達拉斯聯儲商業活動指數僅錄得1.1，遠低於市場預期的4.8，與前值的8.7，雖仍處正值，當地工廠擴張態勢仍存，加重上週五(22) 美國4月Markit服務業PMI初值僅錄得54.7，低於市場預期與前值的58，令美國4月Markit綜合PMI初值僅有55.1，低於市場預期的57.9，與前值的57.7，受通膨影響消費者樽節支出，導致服務業成長放緩所帶來的觀望，但中國疫情升溫人行宣布降準、通膨居高不下FED各大官員對短線升息預期明確，風險事件頻繁仍給予美元指數多方助力，昨(26)日美元指數於5日線上取得支撐後獲買單點火，終場收漲0.55%，續創波段高。市場持續關注本周五(29) 將公布的美國3月核心PCE物價指數，作為Fed貨幣政策的判別風向依據。英國部分，英國4月CBI工業訂單差值僅錄得14，為近半年低，分別低於市場預期與前值的21、26，且英國工業聯盟(CBI)公布截至4月的三個月英國製造商的景氣指數錄得-34，為2020/04以來最低，CBI副首席經濟學家Anna Leach認為，因俄烏戰事加劇及Covid-19相關的供應緊縮，成本增加及對原材料供應的擔憂升至1970年代中期以來最高，導致英國過去三個月市場情緒急劇惡化，製造商現正縮減投資計劃，且俄烏戰爭未止，未來通膨仍有進一步飆升可能，英鎊/美元昨(22)日終場收跌0.76%，續創波段低。而受俄烏戰爭影響較深的歐元區，法國總統大選帶來的觀望隨馬克宏(Emmanuel Macron)順利勝出後逐步轉淡，俄烏戰火未停仍為主要觀望來源，歐盟委員會表示，歐盟國家就針對俄羅斯的第6輪制裁方案的討論持續進行，但歐盟外交官坦言現階段，歐盟成員國對俄羅斯石油和天然氣進口的全面禁運或對其實施懲罰性關稅的支持聲不足。經濟數據上，德國4月IFO商業景氣指數錄得91.8，分別高於市場預期與前值的89.1、90.8，首席經濟學家沃拉博則稱，德國經濟1H22無衰退跡象，看法符合先前預期德國1Q22經濟不受戰爭影響，但中國疫情惡化、人行降準，仍引發市場對於沃拉博先前警告企業面臨行業供應鏈瓶頸已惡化的擔憂，歐元/美元昨(26)日終場收跌0.77%，續探波段低。
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，短線則持續聚焦俄烏戰爭。俄國防部昨(25)日於發表的聲明中提及，烏政府表示有包括工人、婦女和兒童在內的平民被困在馬里烏波爾亞速鋼鐵廠，表示仍將持續開放之前已在亞速鋼鐵廠設立的人道主義通道。武裝力量和頓涅茨克部隊將遵循人道主義原則，決定自莫斯科時間25日14時起單方停止在該地的一切作戰行動，以保障平民撤離。但於俄烏雙方於和談尚無進展，仍為金市多方底部帶來支撐。但短線普遍聚焦5月升息2碼，6、7月仍有升息3碼的潛在風險，高盛集團亦預計升息腳步最慢的歐洲央行(ECB)，將在6月決定在第二季度末結束其資產購買計劃，並將在7月升息25個基點，各國升息前景接連轉強，仍為金市多方主要壓力來源。黃金/美元昨(25)日終場收跌1.74%，以1,897.99美元/盎司作收。展望後市，俄烏戰火仍帶來避險支撐，但升息前景仍將續為金市上檔帶來壓力，部分焦點轉往本週五(29)美國將公布的3月核心PCE物價指數。
油市上，供給面影響重點持續落於俄烏戰爭與西方各國將能源劃入制裁俄羅斯方案所帶的影響。歐盟外交官坦言現階段，歐盟成員國對俄羅斯石油和天然氣進口的全面禁運或對其實施懲罰性關稅的支持聲不足，為先前供需吃緊的前景帶來緩和空間，而上海雖迎來陸續復工，但管控時間較原先預期長，加上西安、鄭州、北京相繼進入疫情管控，北京市政府昨(25)日晚間22:00左右召開疫情新聞發布會，提及在朝陽區已經開展核酸檢測的基礎上，擴大北京的核酸篩查範圍，從4/26~30，對東城、西城、海澱等11個區人員開展三輪核酸檢測，並於新增五個中風險地區以外，提及將暫停文藝演出體育賽事，暫停校外培訓機構線下培訓課程及培訓活動；暫停零散裝修零散建設工程(含家庭裝修、農村建房)施工，等待檢測結束後再行恢復，令上海復工帶動能源需求復甦的前景再度蒙塵，美國亦有Fed急遽升息造成經濟復甦減緩的風險，美油、布油昨(25)日終場分別收跌3.03%、3.43%。後市需求面上，短線仍聚焦中國疫情管控、西方各國對俄制裁，與俄羅斯是否出現停火推動俄烏談判等重點因素。
S&P500 11大板塊漲7跌4，其中通訊服務、資訊科技2大板塊分別收漲1.54%、1.44%，表現最佳，能源、公用事業2大板塊終場分別收跌3.34%、0.72%，表現最弱。成分股中Moderna、Fortinet分別收漲7.18%、6.31%，表現最佳，Charles River Laboratories International、Schlumberger Limited分別收跌7.21%、7.11%，表現最弱。而市場昨(25)日普遍聚焦於Tesla創辦人伊隆·馬斯克(Elon Musk)與Twitter董事會傳出達成協議，Twitter於聲明中直言Elon Musk已獲得255億美元的全額承諾債務和保證金貸款融資，並提供約210億美元的股權承諾以完成這項交易。這項交易得到董事會一致批准，將在今年稍晚完成，該消息由Twitter的獨立董事會主席泰勒(Bret Taylor)與Elon Musk分別發布的聲明中取得證實，令Twitter股價昨(25)日向上跳空收漲5.66%，將向上挑戰年線壓力。尖牙股漲多跌少，其中Meta漲幅1.56%，Amazon漲幅1.19%，Netflix跌幅2.60%，Apple漲幅0.67%，Alphabet漲幅2.87%。
道瓊成分股漲多跌少，Johnson & Johnson、Microsoft分別收漲2.46%、2.44%，表現最佳，Verizon Communications、Chevron分別收跌3.14%、2.15%，表現最弱。而Coca-Cola受惠陸續解封帶動餐廳外食，以及體育館、電影院等娛樂場所管道需求，且天氣回暖亦帶動飲料需求回升，小包裝策略亦令產品的價格組合轉佳，2022財年第一財季的營收錄得105億美元，年增16%，優於市場預期的98.3億美元，淨利達27.81億美元，年增24%，非GAAP EPS達0.64美元，年增16%，優於市場預期的0.58%，值得留意的是，通膨雖為成本帶來壓力，但飲料小包裝的策略除帶動價格組合上季仍有7%的增長幅度，細項上，全球單箱銷量年增8%，亞太市場單箱銷量年增4%。雖然2022財年展望不變，營收預期區間年增仍落於7~8%，獲利預期區間年增維持於5~6%，但Coca-Cola首席財務官約翰•墨菲(John Murphy)仍認為通膨與勞動力成本皆提高，Covid-19於中國的疫情持續影響，於後市獲利表現仍然挑戰，執行長James Quincey亦認為消費者不會無休止地吞下通膨，令後市焦點落於原物料價格、勞工工資、運輸費用等通膨相關價格能否持續順利轉嫁。費半成分股全數收黑，其中，Monolithic Power Systems、Marvell終場分別收漲3.95%、3.85%，表現較佳，僅ASML終場收跌1.28%，表現最弱。
大陸疫情爆發多省市相繼列管，櫃買續創波段低
雖然美股將迎超級財報周，帶動四大指數反彈收紅，令激勵今(26)日加權指數早盤開高，一度漲逾百點試圖回攻3/8低點的頸線位置，但電子短線展望疲弱，除消費型電子產品銷售量下修，在上海雖迎來陸續復工且白名單增至2千家，但管控時間較原先預期長，縱然列管公司訂單有遞延至5月出貨的選擇，但4月營收受管控影響走疲仍為事實，並不利於後續4月營收開出，且疫情未止，西安、鄭州、北京相繼進入疫情管控，連帶引發市場觀望終端銷售將受影響，電子失利後資金再度輪動至金融與高殖利率等防禦題材，加權指數終場漲幅收斂至23.89點，以16,644.79點作收。成交量2,301.36億。3大類股指數電子收跌0.03%，終場獨黑。29大類股指數漲多跌少，其中貿易百貨、其他2大類股指數分別收漲1.97%、1.74%，表現最佳。鋼鐵、生技醫療2大類股指數分別收跌1.74%、1.63%，表現最弱。OTC櫃買指數千金股仍為空軍重點，信驊(5274)開高走低終場收跌3.87%，再度失守年線，力旺(3529)終場收跌1.78%，續創波段低，譜瑞-KY(4966)開高走低終場收跌0.76%，續處5日線下。OTC櫃買指數終場收跌0.71%，續創波段低。
(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
【法人動向】
三大法人合計-185.18：億元
外資：-148.26億元
投信：+10.85億元
景碩(3189)Q1營運優於預期，大摩重申買進
權值股部分，景碩(3189)1Q22合併營收100.14億元，季增0.61%、年增38.59%，連4季創高。毛利率35.17%，為4Q08以來13年新高。營業利益20.74億元，季增15.89%、年增3.74倍，連3季創高，營益率20.71%同步創高。於業外，業外收益達1.37億，對比4Q21虧損0.13億，大幅轉盈，年增高達9.17倍。業內外表現皆美，歸屬母公司稅後淨利達15.29億，季增12.2%、年增近4.93倍，EPS 3.39元，雙創歷史新高，展望2Q22整體產業環境，市場仍樂觀看待景碩(3189)仍將持續擁有「ABF產業持續向上，供不應求帶動新單報價上漲，產品組合持續改善、2022年有增加3~4成的新ABF產能帶動營收動能」等四大有利因素，樂觀看待2Q22營運仍將挑戰季增，並且預期2022年度營收年增幅上看20%。而大摩基於1Q22營運優於預期，於出具的報告中重申買進評等，並給予目標價300元，股價雖於早盤開高，但電子普遍弱勢股價並未獨強，於翻黑後停損賣壓出籠，終場跌幅擴大至5.34%，失守3/16低點。
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
上緯投控(3708)Q2仍有拉貨潮，投信連6買
族群部分，除潤泰集團股於早盤表現搶眼，潤泰新(9945)受惠南山人壽貢獻可觀獲利，2021全年稅後淨利達 162.43億，改寫歷史次高，EPS達7.98元，昨(25)日董事會決議擬配發7元股利，包括2元現金及5元股票股利，且1Q22合併營收達62.89億元，年增19.7%，為歷年同期新高，激勵早盤股價漲停開出，終場強鎖4.4萬張漲停板，潤泰全(2915)、潤泰材(8463)同獲買盤青睞，終場分別以漲停、9.36%作收。金融、風電、網通、高殖利率題材仍有表現，但如矽智財的高估值族群仍持續修正。其中風電指標之一的上緯投控(3708)，先前於4/12的法說會上明言，風電裝機主力中國大陸Q4為過往裝機高峰，因此以往公司出貨旺季落於H2，但因2021年中國受疫情影響暫緩風機建置，導致出貨速度減緩，上緯投控(3708)預期2022/04後隨疫情和緩將有望迎來一波拉貨潮，今(26)日股價開高站穩5日線後獲買單點火，終場強攻漲停，同風電題材的永冠-KY(1589)漲停作收，大亞(1609)、世紀鋼(9958)早盤一度大漲8.61%、8.24，但受前高壓力影響，終場漲幅分別收斂至5.27%、4.71%。台達電(2308)3月合併營收達306.48億，月增20%、年增13%，創單月新高，1Q22合併營收達825.38億，年增14%，創單季次高、同期新高。台達電董事長海英俊先前於法說會仍看好自動化、電動車、桌機、筆電、伺服器表現，，樂觀看待1H22訂單能見度高，2H22毛利率可望回溫，後市隨交貨狀況逐季改善，2022全年營運仍有望維持雙位數成長。雖然大陸上海及昆山等華東地區封城停工，供應鏈、物流運輸受到影響，連帶令台達電(2308)吳江廠同受衝擊，市場保守看待4月營收表現，令股價一度向下往3/8低點測試，但因訂單在手，公司預期5月營運有望轉佳，後續將於4/29召開法說，今(26)日浮現買盤低接，股價開高走高，終場漲幅擴大至6.55%。
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
盤面小結
整體而言，FED升息前景明確，而資金緊縮速度高於原先預期，也導致高估值科技股持續下修，縱然昨(25)日四大指數反彈，但費半頸線尚未收復，道瓊、那指、S&P500皆處所有均線下，現階段俄烏戰爭遲遲未能出現停火曙光，通膨的事實亦持續困擾市場，回觀台股，雖然整體經濟基本面仍處良好，經研院發布最新預測，經濟成長率維持1月的估值4.1%不變，但因國內外經體經濟情勢持續受到戰爭、通膨、升息、疫情等影響，大幅調高對CPI(消費者物價指數)年增率的預測至2.4%，對比1月預期上修幅度達0.75個百分點，國際事件觀望不斷，而西安、鄭州、北京相繼進入疫情管控，整體市場對於電子的觀望氛圍仍然濃厚。今(26)日加權指數開高走低終場漲點收斂至23.89點，以16,644.79點作收，頸線尚待收復，但國際事件加上疫情所帶來的變數仍多，本周又將逢5/1連假，買盤追價意願不高，成交量僅2,540.64億，短線轉強不易，於大盤確認收復頸線前，仍應留意追價風險並嚴守停損。
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