【08:53投資快訊】元晶(6443)公告 2021 年財報，順利轉虧為盈！

太陽能模組廠元晶(6443)公告 21Q4 財報，營收 22.5 億元(QoQ+59.7%，YoY+115%)；毛利率 14.54%(QoQ 增加 12.95 個百分點，YoY 增加 2.97 個百分點)；稅後盈餘 4,632 萬元(虧轉盈)，EPS 達 0.55 元，2021 年累計 EPS 達 0.10 元，整體獲利轉虧為盈，略優於市場預期。主因 21Q4 經濟部為加速太陽能建置，規定在 2021 年 10～12 月完工者，每度電可額外加 0.2245 元(約調升 3%)反映建置成本上漲。

展望 2022 年太陽能產業，經濟部公告第一期太陽光電躉購費率相較 2021 年同期平均調升 4.8%，且第二期費率低於第一期，引起系統廠集中在上半年的第一期拉貨，加計政府目標 2022 年新增 3GW 安裝量，相較 2021 年建置的 1.88GW 年增約 60%，帶動下游需求強勁。另外預期 22Q2 起模組出貨將採用浮動報價，確保產品利潤，可望帶動模組廠獲利結構轉佳。

展望元晶：1)受惠於 2022 年太陽能躉購費率調升，將推升系統開發商需求，公司表示目前訂到已排滿 22H1，並開始接洽 22Q3 訂單，足以顯示市場需求熱絡；2)打入 Tesla 旗下 SolarCity 供應鏈，主要供應其太陽能電池，隨著 Tesla 先前已向德州政府遞件申請售電計劃案，有望成為德州電力供應商，元晶可同步受惠；3)打入低軌道衛星商 SpaceX 供應鏈，主要供應太陽能電池片，已於 21Q4 小量出貨，2022 年將隨發射衛星數量增加，帶動相關產品放量；4)新產能方面，模組產能規劃將由 1GW 提升 50% 至 1.5GW，其中新增的 200MW 將於 4 月量產，另外 300 MW 於 7 月貢獻。而電池產能則由 1GW 提升 40% 至 1.4GW，預期於 22H2 貢獻。

市場預估元晶 2022 年 EPS 為 2.30 元，大幅優於 2021 年 EPS 的 0.10 元，2022 年每股淨值為 13.07 元，以 2022.03.10 收盤價 40.90 元計算，股價淨值比為 3.1 倍，考量太陽能產業展望正向，股價淨值比有望向 3.8 倍靠攏。