【10:13投資快訊】美國 C 頻段 5G 服務正式上路，中磊(5388)、智易(3596)、啟碁(6285)可望受惠！

根據 DIGITIMES 報導，在頻譜取得和設備更新長達 1 年多的投資後，美國兩大電信商 AT&T、Verizon 日前正式啟動 C 波段(C-Band)的 5G 行動網路，以加快全美 5G 網路覆蓋，不過初期將僅限某些地區城市。Verizon 聲稱月內新 5G 服務將覆蓋包含各大主要城市約 9,000 萬名用戶；AT&T則預期到 2022 年底時 C 波段 5G 服務將覆蓋約 7,500 萬人。

AT&T、Verizon 兩大電信商先前佈署 5G 主要是以 mmWave 毫米波為主，但缺乏相關的殺手級應用以及高資費問題，又為了加快 5G 網路服務覆蓋率，因此在考量成本後，回頭佈署 Sub-6 並競標 C 頻段(3.7GHz)，在該服務上路後有望使過去的大規模投資開始回收。

因美國地區幅員廣大，較無法以合理的成本在偏遠鄉村地區建置固網，如今 5G 高速率已經可以媲美光纖傳輸速度，消費者可以透過向電信營運商訂閱 5G FWA 服務，由電信商提供 CPE 裝置藉此接收 5G 基地台訊號，並可再將其轉換為 Wi-Fi 訊號供用戶終端使用。而美國近期宣佈 650 億元的寬頻網路基建法案，有助於推動 5G FWA 服務。對於台灣網通設備廠的商機來說，包含中磊(5388)、智易(3596)、啟碁(6285)皆能提供 5G CPE 終端裝置，預期潛在商機高達 40 億美元以上的規模，相關產品將於 2022 年陸續放量，成為未來重要營運成長動能。

市場預估中磊(5388) 2021 年 EPS 為 3.12 元(YoY-148%)，並預估 2022 年 EPS 為 5.30 元(YoY+69.9%)，2022.01.24 收盤價為 75.90 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 14 倍，位於近 5 年本益比區間 11～22 倍中下緣，考量缺料緩解趨勢明確，本益比有望向 18 倍靠攏。

市場預估智易(3596) 2021 年 EPS 為 8.24 元(YoY-1.4%)，並預估 2022 年 EPS為 10.35 元(YoY+25.6%)，2022.01.24 收盤價為 121.50 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 12 倍，位於近 5 年 PE 區間 8～20 倍均值附近，雖然缺料緩解趨勢明確，但近期股價多已反映相關利多。

市場預估啟碁(6285) 2022 年 EPS 為 4.80 元(YoY+52.4%)，2022.01.24 收盤價為 69.90 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 15 倍，位於近 5 年本益比區間 12～24 倍中下緣，考量缺料緩解趨勢明確，本益比有望向 18 倍靠攏。然而短期內要留意越南 V1 與 V2 轉廠所產生的額外成本，可待 1 月過後利空逐漸消化再伺機佈局。