【投資快訊14:05】日電貿（3090）:需求於22Q1恢復，帶動公司獲利提升

被動元件通路商日電貿（3090）指出，整體被動元件供給面平穩，其中鋁質電解電容、高分子聚合物鉭電容到22H2仍會供應吃緊，預期鋁電容價格將看漲5%；積層陶瓷電容方面（MLCC），高階需求持穩，一般標準品22Q1庫存去化後，將恢復正常需求。(資料來源:經濟日報)

展望日電貿（3090）: 1) 21Q3財報表現不佳，其中營收受到IC缺料及筆電需求降低影響；毛利率則因毛利較高的的鋁質電解電容上游供應不足，較上季下滑0.57個百分點，EPS為1.22元。2) MLCC產品線方面，標準品客戶端將在21Q4進入庫存調整，市場預期將於22Q1結束，恢復成長動能。 3) 聚合物及電解電容產品線方面，聚合物鋁電供需嚴重失衡，交期長達25週，且面臨缺料問題，市場預期將會持續漲價，帶動公司營收與毛利率表現。 4) 市場預期缺料問題將在22H1緩解，伴隨5G、AI、物聯網、Wifi-6、EV等題材趨勢向上，客戶需求將更進一步提升，長期成長動能強勁。

市場預估日電貿（3090）2022營收123.24億元(YoY+10.11%)，EPS 5.51元，近期市場目標價為60元。