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【我們想讓你知道】
別讓辛辛苦苦的投資付諸流水，用懶人投資法也可以輕鬆獲利，文中提到台灣 0050 ETF 的報酬率 10 年打敗了 99.9% 的公司，也比較了基金與 ETF 的差異性，讓文中一步一步帶你用 ETF 買進全世界！
文 / 懶人經濟學－小賈
在 #理專不告訴你的那些事 系列文章中，我多次舉例了基金的缺點：管理費太高、績效跑輸大盤、理專與投資人有時利益會產生衝突等；這時又拿出了低內扣、交易方便、可分散投資的 ETF 與之相比，ETF 真有那麼神嗎？今天小賈來幫大家趴一趴！比較之前，複習一下 ETF 與基金的差別吧！（延伸閱讀：ETF 基金是什麼？10 年獲利 126%！）
舉例來說
新興市場兩兄弟：VWO ETF V.S VEIEX 基金
這次以新興市場來舉例，我選擇 Vanguard 旗下的新興市場 ETF（VWO）與新興市場基金（VEIEX）來做比較，
- 一方面這是同一間公司的產品、管理費相近。
- 二來這兩支標的都是追蹤同一個指數： FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。* 這個指數就是 MSCI 新興市場指數加上小型股與中國 A 股，能更加分散投資。
VWO ETF 與 VEIEX 基金的基本資料：
VWO 與 VEIEX 兩兄弟（圖片點開會比較清楚）
兩個標的投資報酬率呢？
由上圖可以發現，這兩個投資標的都是追蹤 FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index 這個指數，其中 VEIEX 的手續費（0.32%）大約是 VWO 的手續費（0.14%）的 2 倍，那麼，投資報酬率呢？
兩者看起來差不多，但 VWO 似乎在大部分的時間比 VEIEX 的報酬率還要來的高，只是當下跌時，VWO 也跌得比較重。2018 年兩兄弟的報酬率；紅線（-7.33%）為 VWO，藍線（-6.78%）為 VEIEX 的報酬率（圖片點開會比較清楚）
長遠來看呢？
再來，我們把時間拉長看看：2008 / 7 - 2018 年兩標的投資報酬率（圖片點開會比較清楚）
上圖中我們首先看右下角一年、三年、五年的報酬率，可以發現 VWO 和 VEIEX 各有千秋，不過 VEIEX 只有在三年回報率勝過 VWO 一點，其他時間是略後 VWO 的。再來看曲線圖，從 2008 / 7 月投資兩標的到現在的報酬率為 - 7.92% VS - 9.26%。
10 年的差距
什麼！在長達 10 年的投資過程裡，內扣較高的 VEIEX 居然還勝過 VWO！為什麼會這樣呢？我的推測是：
- 與完全追蹤指數的 ETF 相比，基金經理人能夠資金控管方面更有彈性，比如在熊市時保有部分資金，不投入市場。
-
另外，在相對不成熟的市場裡，佔有資訊優勢的一方（基金經理人）會比資訊劣勢的一方（散戶）來的更有優勢，所以既使 VEIEX 基金的管理費較高，長期下來的投資報酬率也略勝 VWO 一籌。
對金融市場中資訊不對稱造成投資報酬率不同的結果，網路上有許多討論，有興趣可以參考這兩篇：
- The Difference Between A Stockbroker, Financial Advisor And Planner Explained
- 股票市場的「資訊-知識」：對經濟社會學「市場」概念的反省 （作者吳宗昇大大，是我論文的指導教授 <3）
想買基金？
可以，但請慎選經理人，下次你在購買基金時，除了參考這篇文章提到的選基法，也請注意一下注意操盤經理人的年資、過往績效。或是你也可以像我一樣，選擇 ETF 作為投資工具。
ETF 買下全世界：為什麼選擇 ETF
而不是股票？公開自己在金融業工作後，身邊和粉專收到不少朋友對於投資方面的問題 （一周至少 4 – 5 位），其中最常被問到的就是：我沒經驗，如果現在想開始投資，你覺得我該買什麼呢？
ETF 初學者的起手式
其實我在這篇文章「 國慶日魔咒，該買還是賣？ 」，就已經提到過，投資初學者可以憑藉以下投資方式，既不用花太多時間研究，又能獲取超越 99% 台灣上市股票的收益：採取被動投資，透過長期持有較為穩定的標的，如台灣 0050 ETF、VOO、VTI 等追蹤美國股市指數的 ETF 基金，近十年平均年報酬 8 ~ 12% 左右，Which is 屌虐很多金融商品。
接著，我進一步來闡釋為何採取被動投資，被動投資簡單說就是購買跟隨大盤指數的基金，例如台灣 0050 ETF （追隨台灣 Top 50 上市公司的股票），VOO（追隨美國標普 500 指數成分股）等等，買入後 ETF 的經理會將錢按比例投入指數包含的公司股票，等於你買了一隻 ETF，事實上卻持有著數十間、甚至數千間公司的股票，此舉不但能避免投入單一股票的風險，更能將收益曲線更加平滑。
我也想跟上飆股！
那麼，你一定會有疑問，這樣我不就賺不到那些大漲的股票了嗎？我在理專不告訴你的那些事：投資個股，能獲得更高的報酬率？這篇文章中比較過台灣 0050 ETF 與台灣 933 間上市公司股票的收益率，我們調出台灣上市 933 間公司近十年的資料，來看看台灣所有上市公司十年間的報酬率（ROE）排名：
0050 ETF 竟打敗 99.9% 的公司
在 933 間公司中，台灣 0050 ETF 的報酬率（ROE）為 57.2% 排到了第二名，在凱羿和統一超之間，也就是說：「0050 ETF 打敗了 99.9% 的公司」。這句話的意思是：在這十年裡，除非你單獨買統一超，否則在這十年裡，你買的任何一支股票報酬率都輸給台灣 0050 ETF。
你必須知道的管理費成本
另外，ETF 有著管理費低廉的優勢，以元大 0050 ETF 來說，每年管理費是 0.42%，美國 S&P 500（VOO）則是 0.04% （你沒看錯，國內管理費還是貴了國外 10 倍），但相對基金每年 1～2% 的管理費來說，也便宜許多了，千萬不要小看這基金與 ETF 每年 1.5% 管理費的差距，長期下來這些被收走的管理費都會減少你複利的速度，也就是說，在相同的報酬率之下，投資的時間越久兩者的報酬率也會越拉越大。
股票翻倍漲哪裡來？
那麼，坊間那些號稱 2、3 年報酬率 2、300% 的股神，又是如何做到的？一樣摘自理專不告訴你的那些事：投資個股，能獲得更高的報酬率？：
- 倖存者偏差，只有基數夠多，奇蹟也只是機率的展現方式而已，這些故事可能是真的，但你要知道，背後有更多持有少數股票而失敗的投資人；何況，媒體也不會在財經版報導投資失敗的故事，你可能要翻翻社會版。
- 更多的是運氣，投資者能經歷牛熊兩市的循環後，所拿出的成績才更有識別度，2010 ~ 2018 是全球的大牛市，如果有人跟你吹噓他在這 8 年的牛市中有多神，或許你可以請他出示 2007 ~ 2009 全球熊市他的報酬率為何，這才是名師與冥師最大的差距。
- 更多的成功故事，才能刺激更多新投資者的加入，賺取更多的手續費與佣金。
那麼，我該如何開始？
1. 決定好你想投資的指數
對新手而言，我建議先從成熟市場 ETF （如美國的 VOO、VTI、SPY）或大區域 ETF（如全歐洲 VGK）開始挑起，過了 1 ～ 2 年就有經驗後，在開始投入單一國家、產業的 ETF，為什麼呢？因為單一家與產業的風險相當高，也需具備一定的研究能力，但事實上成熟市場長期的投資報酬率比大部分單一國家或產業的 ETF 高。
4 之大型區域 ETF 2012 – 2018 報酬率比較，從上而下分別為 VOO - 119.51%（美國）、AIA - 37.10%（亞洲）、 VGK - 7.34%（歐洲）、 ILF - 負 39.28%（拉丁美洲）
2. 選擇一個好的平台
目前能買到這些 ETF 的平台有台灣各銀行的複委託、國外券商平台，但是前者的手續費比後者高出許多，以為自己為例，就是使用國外券商平台，考以參考下面的文章，延伸閱讀：2019 股票開戶該選哪間？優惠總整理（美股、ETF、台股、港股、A股） 最完整券商優惠推薦、手續費分析
3. 使用定期投資
身邊留足 2 – 3 年的定投現金。不要一次將資金全部投入，因為投入後遇到熊市，造成無法在熊市中持續投資，那麼也將面臨虧損，更無法享受市場回溫時帶來的投資回報。
關於「股票跟 ETF」，你可以學更多：
- 金價走勢多空交戰，今年黃金還適合避險嗎？專家：走向要看 ETF規模，１圖表透析趨勢！
- 挑戰 0056 國民 ETF 寶座！散戶瘋搶 4 檔低波動高股息 ETF，這檔除息殖利率近 7％！
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( 圖：shutterstock / 責任編輯：yun；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上)
