【16:30投資快訊】營運已見回穩，華通（2313）2021下半年將維持成長軌道

華通（2313）近期公告 2021Q2 財報，受到美系產品季節性降價的影響，使得 2021Q2 毛利率季減 1.8%至 16.0%左右的水準，稅後淨利達到 6.2 億元，QoQ -33.9%，YoY -38.6%，EPS 0.52 元，低於市場共識的 0.73 元，與我們原先預期的 0.55 元則大致相符。
華通 2021Q2 營運雖較弱勢，然而目前隨著蘋果新品與中系 5G 手機拉貨帶動，2021Q3 獲利可望轉佳。展望 2021 年，受惠於 5G 高頻需求增加，蘋果耳機與穿戴式裝置的高頻軟板與電池板改採 SiP+軟板設計將帶動對軟板需求與規格提升；而 HDI 的需求也受惠於中系 5G 手機主機板紛紛改採 HDI 而可望持續提升。華通目前持續提升軟硬結合板、軟板與 HDI 等產品的生產良率，並於 2021Q3 開出高階 HDI 板產能，可望帶動下半年獲利持續轉佳。華通 2022 年營收預期為 617.8 億元，YoY +4.9%；稅後淨利預期為 48.3 億元，YoY +10.6%；EPS 4.06 元。華通過往五年本益比多落於 8~16 倍之間，考量華通營運穩健，維持本益比區間中上緣 13 倍評價，目前評價合理。
詳細研究報告與財務分析數據請見:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=276545
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