2020年雖有疫情，

然而食品為剛性需求，且台灣疫情相較穩定，

近年又有健身風潮興起，帶動雞肉需求增加，

因此卜蜂(1215)去年營收仍穩定維持近5%的成長，

且由於飼料成本降低、雞肉價格提高，

進而拉高毛利率，帶動每股純益(EPS)年成長13.2%。

今年能否延續去年的成長動能呢？

重點都整理在本篇文章囉～

公司簡介

卜蜂為台灣肉品大廠，

主要產品有飼料及加工肉品，

市場以內銷為主。

飼料主要供應給全台的飼養場，

由於飼料競爭程度高，卜蜂因此逐年降低飼料的營收比重，

近十年飼料占比已從早期70%，降至近年約50~60%。

卜蜂的生鮮雞肉品來自國內各大養殖場，

垂直整合飼料生產、屠宰，以及肉品加工，

肉品採用自動化分切、去骨來降低生產成本，

銷售通路分布各大量販店、超市、飯店、早餐店、電商平台等，

為台灣肉品的領導品牌。

營運近況

卜蜂第一季受惠於農曆春節肉品需求增加，

且疫情管制國人仍不能出國、消費力留在國內，

而年初的萊豬議題，引發國人對萊豬的疑慮升溫，

促使消費者轉向購買台灣豬，甚至民眾全以雞肉替代。

根據農委會統計，今年1~2月台灣豬肉消費量約為62,000噸，

與去年同期的59,000噸相比，增加了5%，

顯示萊豬議題反而刺激台灣豬肉的需求，

進而導致飼料需求增加，甚至轉為購買雞肉的替代。

此外，觀察近期雞肉、雞蛋價格持續走高，

帶動卜蜂第一季營收來到57.19億元(YoY +9.1%)，

位於歷史的較高水平。

今年展望

長期以來，雞肉是國人重要的肉品來源，

據農委會統計，本土白肉雞供應量從2015年的1.94億隻，

2019年已達2.4億隻，年複合成長率約為5.1%，

回顧卜蜂歷年的營收及獲利，其成長態勢亦隨之增加。

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小資女艾蜜莉

考過公職也當過上班族，利用閒暇時間自行學習，建立屬於自己的選股模式與交易邏輯，6年獲利400萬並持續增加中。