中國水泥需求淡季不淡，水泥報價在 3 月中旬來到今年以來低點，然而並未跌破去年7月中國南方發生水災時的低點，便觸底反彈，已經達到去年旺季水準。其中亞泥股票代號1102的主要運省份湖北和江西，在江蘇和兩廣地區逐漸上調水泥報價後，也開始調漲。

展望第二季，在錯峰生產政策執行徹底、海運價格大漲再加上海外熟料進口量下降，導致水泥供給量減少，且中國為防疫而鼓勵在地過年，因此需求復甦較往年快，補庫存需求出現，水泥價格已經達到去年旺季水準，第一季水泥需求淡季不淡，第二季進入旺季有望延續漲勢。

展望2021年，水泥供給方面由於大陸政策《水泥玻璃行業產能置換實施辦法》導致產能置換比由1.5:1上升至2:1，供給將有所下降，需求方面在十四五基建計畫和超出市場預期的政府專項債投入之下，預期水泥需求將維持高檔。而亞泥中國的出貨量有望年增4%至3000萬噸。

亞泥股價淨值比1.14倍，位於近五年新高，投資建議為逢低買進。

＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

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