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最近市場對於電子供應鏈庫存調整的疑慮升高，
導致電子股的股價表現有壓，
其中晶圓代工龍頭台積電(2330)的動向更是動見觀瞻，
尤其陸續有外資分析師看衰台積電明年上半年的產能利用率，
然而究竟應該怎麼看待庫存過高的問題?
台積電明(2021)年上半年的展望如何?
我將在這篇文章中為大家分析唷~
為什麼會有庫存調整的隱憂?
目前電子供應鏈之所以會有庫存調整的隱憂，
主要來自於華為在9/15日的禁令生效前大幅拉貨，
由於華為並非上市公司，
我們無法從財報中獲知華為的庫存情況，
只能從台積電以及聯發科等華為供應鏈的9月營收表現，
推估華為確實儲備了為數不小的零組件庫存，
但禁令生效之後，
華為的勢頭受到重挫，
而其他家的智慧型手機大廠，
尤其以中國的品牌業者：小米、Oppo、vivo，
以及韓國大廠三星紛紛磨刀霍霍，
亟欲分食華為留下的龐大市佔率，
加上下半年隨著疫情緩和，
這些手機大廠都想趁著年底購物旺季扳回上半年的衰退走勢，
因而眾多手機廠商同步拉貨的情況下，
形成目前市場所擔憂的庫存調整風險，
如何知道會不會有庫存調整風險呢?
目前市場的普遍共識，
明年首季的智慧型手機銷量會是關鍵指標，
尤其中國的智慧型手機市場每月都會有官方公布的銷量數據，
將是後續持續關注手機供應鏈榮枯的主要指標。
如果真的發生庫存調整，台積電前景怎麼看?
台積電董事長劉德音先生本週出席公開活動時表示，
台積電並無產能利用率下滑，
或是如外傳被蘋果砍單的情況發生。
由於半導體先進製程的交期(從下單到交付客戶)長達2-3個月，
基本上現在就可以確認明年台積電上半年的產能利用情形，
加上台積電長期以來是信譽良好的企業，
因此我會相信公司的說法，
此外，因為台積電的產品應用廣泛，
除了智慧型手機之外，
持續發酵中的HPC商機、已見春燕的車用電子，
是台積電即便真的面臨手機產品出貨下滑，
還能夠及時補上的產品線，
整體來看，目前終端需求隨著經濟復甦，
台積電明年的營運還是有機會持續成長，
所以我不會擔心外資的報告利空，
尤其有時候外資的觀點也會失準，
最重要的還是我們要能夠根據市場上的資訊，
做出自己的判斷唷~
