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(圖片來源：pexels)

存股大禮包

筆者首先整理了近年投資人熱愛的存股標的

並算出前11月獲利、本益比、eps成長率

以及11年來報酬率

可以發現

官股四金表現穩定

華南金(2880)、兆豐金(2886)

第一金(2892)、合庫金(5880)

的報酬率介於100%到200%

而小資族喜愛的玉山金(2884) 11年來報酬率驚人

達到446%

而隱藏版的獲利王京城銀(2809)11年來報酬率

則是達到524%

 

地區性銀行大勝金控公司

京城銀(2809) 前身為臺南區中小企銀

主要營業區域為雲嘉南地區

是唯一總部不在台北的銀行

2009年有金融投資大師之稱的戴誠志入主京城銀(2809)

京城銀在短短11年的時間

快速發展

如今EPS已能並肩各大金控公司

個股漲幅傲視群雄

 

不畏疫情影響

逆風飛翔

銀行獲利來自放款

今年許多銀行受到降息影響利差嚴重縮小

但京城銀(2809)獲利反而逆勢成長

年EPS繼續挑戰新高

主要原因是京城銀有良好的放款機制

呆帳覆蓋率、逾放比傲視全市場

 

除此之外京城銀(2809)為全體國銀裡今年3月降息以來

NIM(衡量銀獲利指標)唯一逆勢上揚的銀行

主要原銀有三項

1. 放款以量補價: 美中貿易戰，台商大量回流，貸款機會增加

2. 美元資金成本下降: 京城銀持有大量海外債，美元貶值，取得海外資產成本大幅下降

3. 財務操作得宜: 董事長戴誠志為金融圈投資大師，疫情之下果斷出手逢低切入市場，6月單月幫京城銀(2809)直接多賺一個月

本業超強外 再添意外財

2018與2019年京城銀(2809)連踩大同集團

旗下子公司華映、綠能2大地雷

當時董事長戴誠志果斷「一秒打呆」

(通常各家企業都不會一次認列，會分別攤提，避免對股價造成影響)

分別認列16億以及29億的虧損(共45億)

 

好在京城銀(2809)過去放款時

均有向兩間公司要求擔保品

近年雨過天晴

根據已確認的消息

京城銀已成功拍賣出綠能的路竹廠房

售出價格為8.6億元

換算成EPS為0.76元

將在2021年認列

 

因此2021年京城銀(2809) 除了全年的總收益外

EPS可額外加上綠能債務回沖 0.76元

在2020與2021年營運水準不變的條件下

2021全年EPS可望衝破5.5元

 

但別忘了，上述只是綠能一部分債權的回沖

若以「最悲觀」的角度觀看剩下的債權回沖

綠能與華映總虧損45億減去已確認回沖金額8.6億

還有36.4億的虧損

 

假設只能順利收回一半也就是18.2億

18.2億換算成EPS為1.61元

也就是說在2021~2022兩年間

京城銀EPS還會有額外1.61元的「額外之財」

 

法人寄予厚望 給出目標價45元

打開籌碼K線APP

搜尋股票代號：京城銀(2809)

點選「法人目標」頁籤後

把焦點移往下方(下圖黃色圈圈)

籌碼K線已經幫大家整理好「近五年」

所有券商的名稱、目標價、潛在報酬、看法與準確度

其中，最重要的就是準確度

準確度是根據券商提供的所有目標價

後90天區間內價格計算差幅做計算

星星越多代表準確度越高

 

用本益比推算合理價

法人目標價45元有機會達標

京城銀2020獲利漸入佳境

12月2日公布前11月獲利

累積稅後純益48.62元

累積每股稅後盈餘4.34元

12月若金融市場維持高檔

筆者推測單月EPS可能落在0.4~0.6元之間

2020全年稅後eps會落在4.84正負0.1元之間

 

若以12月10日京城銀股價37.8元估算

本益比只有7.81倍

但京城銀本益比長年落在8到10倍之間

若以中間值9倍估算

合理股價會落在43.56元

 

股利年增46%

進可攻 退可守

京城銀(2809)過往受限於銀行法 50 條規定

法定盈餘公積未達資本總額前

其最高現金盈餘分配不得超過資本總額之百分之十五

因此每年最高現金股利就不得超過 1.5 元

 

今年順利達標

董事長率先表態

表示明年股利「最少」1.5元

多家法人機構認為明年的股利會落在2~2.2元

若以12月10日京城銀股價37.8元估算

殖利率約為5.29%~5.82%

 

小結:

1.京城銀(2809)在後疫情時代獲利傲視全金融業

2.綠能、華映債務回沖為潛在利多

3.國內投資機構普遍將目標價設在44元左右

4.股利有望從1.5元上升至2.2元

 

 

 

 

 

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