【08:54投資快訊】富邦媒(8454)將積極佈局短鏈物流，主倉再增 5 座及衛星倉再增 30 個！

富邦媒(8454)看好國內電商成長空間仍大

根據鉅亨網報導，富邦媒於 2022.03.29 指出，看好國內電商成長空間仍大，2022 年資本支出約 39 億元，持續衝刺短鏈物流布局，主倉加自動化物流中心將由 14 座增加 5 座至 19 座，衛星倉則將由 30 個增加 20 個至 50 個，並持續拓展自有車隊，預計在雙北都會區 5 小時到貨時間將再縮短為 3 小時到貨，目標 2022 年占總運能比重可提升至 20%。至於正在興建中的南區最大自動化物流中心，預計在 2023 年投入營運。

持續佈局短鏈物流，預估 2022 EPS 成長 2 成至 22.01 元

展望富邦媒：1)受疫情影響使更多消費者習慣線上購物，公司成功活化註冊會員，有購會員比例自先前 27% 提升至 2021 年的 38%，而目前台灣網購滲透率僅 14%，預期 2025 年網購滲透率將成長至 20%，在此產業趨勢下將穩定帶動營收增長；2)在倉儲及物流方面，目前共有 13 座主倉+北區物流中心，未來將新增 5 個主倉，衛星倉則將由 30 個增加至 50 個，並持續提升自有車隊，藉由提供更即時到貨服務提升市佔率，且長期可望降低每單位運輸成本，配合營收成長帶來的規模經濟，帶動營利率維持高檔；3)高毛利非 3C 產品比重持續增加，也將帶動整體獲利率提升；4)公司表示維持 2021～2025 年，每年營收以 GACR+20%～30% 目標不變。

市場預估富邦媒 2022 年 EPS 為 22.01 元(YoY+22.1%)，以 2022.03.29 收盤價 972 元計算，本益比為 44 倍，考量面臨較高基期的後疫情時代以及升息因素，先前評價已面臨明顯修正，但未來仍將展現穩定的營收成長動能，並持續強化短鏈物流佈局，本益比有望向 55 倍靠攏。