(圖片來源：Shutterstock)

 

新冠肺炎疫情影響

台股 1 個月內至少跌 20%

2020 年剛拉起序幕沒多久，

全球便深陷新冠肺炎的襲擊

除了造成人民的健康之外，

為了安全起見，許多公司實施 work from home

而工廠端的影響更大，

幾乎都面臨延後開工甚至是停工的狀態，

對經濟及股市造成莫大的衝擊。

 

2020/3 月初台股還在 11000 點之上，

殊不知不到一個月，

加權指數最低跌破 9000 點，

下滑至少 20%，跌得又急又兇

 

慘遭錯殺的股票

全球恐慌之下，不論哪一個國家的股市都遭到重擊，

台股亦是如此，

但是危機從另一個層面來看就是機會，

好公司也遭到錯殺，股價紛紛下滑，

2020/3/31 是 上市櫃公司必須要公布 2019 年財報的最後日子，

我們恰好可以檢視哪一些股票獲利成長，殖利率也高的企業，

趁這段期間剛好能夠撿便宜

 

這篇文章與您分享

疫情影響，股市會回升嗎？

而又有哪些好股票遭錯殺呢？

1.新冠肺炎 vs SARS ：股市的走勢

2.2019 年財報出爐：3 項選股標準

3.高殖利率 + EPS 成長 + 安全性高的股票

 

 

新冠肺炎 vs SARS ：股市的走勢

2002 年全球傳染病：SARS

在 2002 年 11 月到 2003 年 9 月，

全球散佈嚴重的嚴重急性呼吸道症候群疫情，

俗稱 SARS 事件

發源地是中國大陸的廣東省，

此次造成全球超過 8000 人感染。

 

SARS 期間股價淨值比低於 1.5 倍

當然股市也受到波及，

台股當時跌破 5000 點，

且當時股價淨值比低於 1.5 倍，最低小於 1.3 倍

 

證交所對於大盤股價淨值比 的公式是：

＝大盤採樣股票市值推計總額 / 大盤採樣股票淨值推計總額

根據過去的歷史資料，

股價淨值比(P/B)低於 1.5 倍，

大盤相對便宜，股市上漲的機率高

 

2003 年 9 月之後，SARS 疫情解除了，

從此之後，股市幾乎一路上漲，

到 2008 年金融海嘯之前，

這段期間股市上漲至少 1 倍

也就是說，在疫情影響股市之下，

找到好股票加碼，獲利的機會很高

 

2020 年全球傳染病：新冠肺炎

2020 年的新冠肺炎，和 SARS一樣都是傳染性疾病，

這邊不多加論述兩者的詳細比較，

相同地方是傳染性疾病，並且使全球股市重挫

 

新冠肺炎首宗感染個案發病時間是 2019 年 12 月 1 日

後來相關人員在中國大陸的武漢海鮮市場採集到病毒的樣本，

爾後數個月在全球大流行，變成一場大瘟疫，

堪稱是二次世界大戰以來面臨最嚴峻的局面

 

新冠肺炎 期間股價淨值比低於 1.5 倍

新冠肺炎尚未消除，

股市早已跌跌不休

從 11000 點最低跌破 9000 點，

雖然比 SARS 期間股市 5000 點高，

但是經過十幾年的經濟成長，

股市不能以絕對數字做為比較

採用「股價淨值比法」基準才一致

 

股價淨值比和 SARS 期間一樣，出現低於 1.5 倍的情形，

雖然不知道什麼時候才會反轉，

但是在股市相對便宜的時候，

買進好公司，長期來看還是有獲利可言

 

2019 年財報出爐

趁著股市打折選好公司

全球科技、經濟進步，不會因為疫情就停滯了，

只消等待風頭過後，股市便會回溫，且持續向上成長

台股上市櫃公司的財報甫出爐，

恰好是便宜時機則好股的機會

 

選股準則：

1. 殖利率大於 8%

2. 2019 年 EPS 比 2018 年成長 10% 以上

3.現金比銀行借款多

 

1. 殖利率大於 8%：

高殖利率護身，坐領股利

因為疫情影響，公司股價遭到下修，

但如果配息高，此時的相對低股價意味著高殖利率

等待 7、8 月是領股息旺季，

便可以領到一筆豐厚的配息

屆時即便有中美貿易戰或是疫情持續影響，

市場上投資人或法人都想找有「高殖利率」護身的標的

 

2. 2019 年 EPS 成長 10% ：

營收成長填息機率高

股票雖然有高殖利率提供保護，

不過最重要是必須「填息」

才能避免「領了股息，賠了價差」

 

過去填息次數高，並不代表今年也能如此

重點是「獲利穩定」，

基本上這種公司在一段時間之內都能順利填息

依照過去填息次數來推估有一定的準確度沒錯，

並不能代表未來也能有一樣的好表現

所以企業的收入也要保持穩健，最好是成長

 

3.現金比銀行借款多

不怕過不了寒冬，安全性高

第三個選股條件以「安全」為主，

畢竟在大環境不佳的情況下，

企業要先生存才是首要條件

 

2019 年財報出爐，

我們從資產負債表上的現金和銀行借款，

檢視公司是否能度過寒冬

標準為：現金－所有的銀行借款＞ 0

 

銀行借款依不同期間分為 3 種會計科目

分別為短期借款、一年內到期之長期借款以及長期借款

● 短期借款：指的是跟銀行借錢，期限少於一年

● 一年內到期之長期借款：長期借款的部分逐漸還款之後，期限少於一年的部分

● 長期借款：指的是跟銀行借錢，期限大於一年

 

標準就是將此三項銀行借款相加，

看看手上的現金是否可以全部還清，

當然也不是要企業一次性償還

這是在做最壞打算，萬一被銀行要求還款

或是營收不如預期，

至少公司還有現金可以支付貸款

 

為什麼不是以支付"所有的負債"做為檢視？

這時候你可能有疑慮：

為什麼不是以現金能支付所有的負債做為檢視？

當然也是可以，這樣更為謹慎，

但是我認為能支付銀行借款，

這樣需要支付利息的「壞債」就足夠了

負債有許多是好的，

指的是不會產生利息費用，

例如：支付廠商的應付帳款、支付員工薪水的應付薪資等

這些只是時間未到，尚不需支付

而且剛好可以利用時間差異，

將要付款的金額先挪做為公司的營運所用

 

 IFRS16 造成的龐大負債

而且因為 IFRS16 在 2019 年上路，

很多企業在財報上必須要認列龐大的負債。

先來簡單認識一下 IFRS16 

會出現的目的是：讓企業的對於「租賃或購買」認列方式一致性

 

舉的例子：

小明剉冰店跟銀行借款買刨冰機，

財報上就會出現負債(銀行借款)及資產(刨冰機)；

小美剉冰店也需要使用一樣機器設備，

但是是以租賃方式取得，

那麼在財報只會有租金支出產生，

不會有相關之資產或負債。

　　　

明明就是買一樣的刨冰機，

卻因為採用「租賃」或「購買」

在財報上的表達卻不同，

使得比較上的基準有落差，

所以呢，IFRS 16 目的就是要讓不同公司間，

財報呈現的狀態能一致

　　　

但也因此 IFRS 16

讓許多過去以「租賃」為主的企業負債增加

例如：航空業、運輸業、銀行業等等，

而這一類的負債，

根本不會有利息費用，

也不擔心突然被要求全額付清，

所以也就是為什麼我認為第三個選股標準只要扣除銀行借款即可

 

高殖利率 + EPS 成長 + 安全性高的股票

股市波動劇烈之下，

選擇有成長性、高股息且安全性高的標的

獲利容易比較多

當然也要買進之前要做更多的研究，

持股更安心

 

根據以下 3 條件篩選出這 21 檔清單

1. 殖利率大於 8%

2. 2019 年 EPS 比 2018 年成長 10% 以上

3.現金比銀行借款多

(資料來源 CMoney) (註 : 以上僅供基本面研究，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速結論：

從歷史數據來看，

股災臨時撿便宜，更容易獲得高報酬

當然期間波動太大，可能會造成未實現虧損，

所以要選擇好公司，心態也要夠堅強

才能在股市獲利

 

歡迎到我的粉絲頁『按讚』追蹤

一同學習討論喔

⇩　⇩　⇩　⇩　⇩　⇩　⇩　⇩　⇩