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董事長 : 周理平
免責聲明:
單純分享財報資訊與個人看法，無邀約之實，僅符合量化條件的個股，無推薦之意，僅供參考、任何交易行為須自行判斷並承擔風險。
影音導讀:吸收力更好
每一支影音皆是一門課程
3 小時實體課程 $3988，
方案一個月有 12 小時
價值就破萬了，只有我是全影音經營，
記得聽，不要浪費這權益了。
好的投資
初步 : 便宜、潛力、績優
在尋找具有投資價值標的時，
我會先透過六步驟的前三步驟，
篩選出一群具有初步投資價值的股票，
步驟一、價格便宜
步驟二、上漲潛力
步驟三、績優公司
也就是我常在講的:
「在便宜的價格，買具有上漲潛力的績優公司。」
了解 : 公司十件大小事
緊接著我會完整熟透公司，
進一步去確認投資價值，
這步驟我會徹底研讀公司這 10 件事，
一、公司產品
二、應用在哪
三、營收結構
四、在哪生產
五、賣到哪裡
六、獲利能力
七、財務狀況
八、企業護城河
九、企業風險
十、關鍵因素
P.S 寫文章很花時間，
但我個人分析這 10 點很快。
追蹤 : 關注、籌碼、內部
當確認完投資價值後，
我並不會馬上進場，
因為「短期價格會受到情緒與市場影響，預防勝於預測。」
因此我會保守的等待時機，
等待股票滿足後三步驟，
步驟四、關注不高
步驟五、主力不賣
步驟六、內部不賣
再根據擬定好策略進場。
專注生活、定期追蹤
等待價值發酵的時間，持續累積能力圈
剩下就定期追蹤即可，
追蹤當初進場理由是否還存在，
這邊要特別提醒大家一下，
我進場後，只會看
「河流圖股性」、「潛在報酬」
「質性分析」，不會看情緒籌碼指標。
中年失業危機
那年他 40 歲
70 年代是台灣紡織業的全盛期，
周理平從畢業進入紡織業後，
就一直做到現在，起初在福星製衣的生產部，
後來進入德式馬成衣，一路做到總經理，
進入 90 年代，新台幣兌美元匯率持續走揚，
台灣加工出口不見優勢，
節節攀升的工資與土地成本，
讓需要大量人力的傳統產業，
紛紛關閉台灣廠房，西進中國或南向東南亞。
1990 年，德式馬宣布結束台灣廠、外移菲律賓，
周理平面臨人生最大的危機，中年失業 !
不甘願被退休
集資創業，創立聚陽
失業的那一年，周理平還不到40歲，
正是人生的衝刺黃金階段，
但卻提前「被退休」，
於是他與十幾位老同事決定集資創業，
一夥人湊足資本額800萬元成立聚陽，
早年聚陽因資金不足，根本沒建廠能力，
只能委外代工，再派員到各廠協助生產，
周理平深知，要在競爭激烈的市場中突破，
必須從單純的 OEM（代工生產）
走向具專業能力的ODM（設計代工），
你能做越多的事，產品越多元
從設計、材質研發上滿足他的需求，
就會變成大廠所需要的重要大咖，
這策略也奏效，讓聚陽生產業務包山包海，
產品遍及女裝、童裝和運動服飾，
GAP、H&M、JC Penney、
NIKE、UNDER ARMOUR 都是聚陽的客戶。
員工都是股東
一起為公司打拼
聚陽是由一群老同事一起成立的，
員工是經營者也是投資者。
周理平說：
「公司剛創立時沒那麼多錢發獎金，所以當創立第 3 年有獲利後，就開始推動員工持股信託，員工投資 3000 元，公司就補貼 1000 元，2003 年上市時，70％ 股份由員工持有，現在有超過 97％ 員工都有持股信託。」
快者為王，生產時程
從 1 年縮短為 4 周
早期成衣發展，是一年前做設計，
預測一年後什麼東西會流行，
但現在是凡事求快的快時尚
大家都希望賣得好的產品趕快追加，
賣不好的趕快切掉，減少庫存損失，
所以生產的時間越壓越短。
因此聚陽不段在生產時程上做壓縮
從 1 年、13 週、11 週、8 週，
產品的生產期甚至只剩 4 週。
為了加速生產時效，聚陽透過3D製衣技術，
僅需 3 秒鐘便可360度辨識人體尺碼，
讓設計師直接在電腦上檢視各式排版，
並以真人實境模擬穿衣情況，
加快半年以上的開發速度和穩定度。
貿易戰 ?
提早10年準備好了
在全球都還在為貿易戰煩惱時，
有一間公司提早 10 年就做好產能轉移了
那就是聚陽(TW-1477)，
2008 年有 40% 產能在中國，現僅剩 4%
換句話說，完全不避在意關稅問題，
更厲害的是，現在一堆廠商跑到越南，
聚陽早就開始轉移出越南了，
營運思維總是領先同業好幾年，
聚陽在 6 個海外國家設廠，
包括中國、越南、印尼、
柬埔寨、菲律賓與賴索托。
越南產能占比最大、約37％，
印尼33％、柬埔寨20％，
菲律賓與中國各約 4％，
但董事長表示印尼占比會逐漸提升，
因為越南已過熱，尤其未來 3 到 5 年內，
全球製造業都會轉進越南，
搶人、搶地將讓成本飆漲。
未來，聚陽只會將附加價值高、
交期快的產品線放在越南。
智慧衣的發展
溫控與感測
周理平說：「過去10年，
紡織業的發展核心，
是偏重運動休閒的功能性服飾，
現在這個世代，就是結合電子產品，
使功能性服飾再優化。」
穿著可透過手機裝置，
借助外接行動電源轉換熱能，
自行調節溫度
最高達 42 度的智慧溫控外套
聚陽今年投資1億元研發的武器，
讓衣服在穿著之餘，
可透過電子產品感測心電圖（ECG）
心電量測、肌電圖（EMG）肌電量測，
及定位發報和動作偵測，
甚至是娛樂遊戲等，
量測結果有望比運動手環更精確。
溫馨提醒:
還是要叮嚀各位，投資人要投資的話，要多加注意，短期價格會受情緒影響，因此我們思維要放長遠一些，並且做好妥善的資金管理與分散風險，分批資金買入，並且分散產業持股，這點很重要，但投資人時常刻意忽略它，這可能會讓你遭受嚴重的打打擊，資金失去彈性。
