(圖片來源:筆者好友拍攝)

 

僅管風險高、常有人因為鉅額虧損離開股票市場，

但股市誘人的魅力，仍是不斷吸引新血投入進去

即使股票市場的遊戲規則幾乎沒有改變，

但想在股市累積到獲利，仍非容易的事

對許多人而言，在一開始踏入市場時，常會有所謂的「新手運」，

剛開始就能嚐到賺錢的甜頭

筆者認為：在市場賺錢非難事，但要達到「穩定獲利的境界」卻難

以權證這項槓桿型商品為例，

單次賺 10%、20%、30% 是常見之事，

但當資產規模放大，想穩定獲利，難度勢必會逐步提升

今日的專欄文章，將與讀者分享容易

1. 易導致投資人虧損的「2 大地雷」

2. 壓低波動風險、建立穩健投資組合的白話邏輯

繼續看下去..

 

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易導致投資人虧損的「2 大地雷」

✎ 無法持之以恆執行策略

只要持續留在市場上，必然會碰上慘淡的修正時期，

比起賺錢，人們對於「避免輸錢」往往更加重視

白話舉例來說，因為急於出場沒有抱到波段行情，少賺 5000 元，

跟因為凹單而被套牢損失 5000 元，

這兩種情況就結果論來看，都是少了 5000 元，

但情況 2.凹單而被套牢，造成投資人心理痛苦的程度相對較大

虧損後信心受打擊，無法持之以恆的執行策略，

在行情反彈回升時，也就錯失良機了

 

✎ 漲時抱不住股，跌時捨不得停損

就實務面來說，有些投資人在操作上雖然勝率頗高，

但因「漲時抱不住股，跌時捨不得停損」，

獲利出場時僅賺幾百元，但一旦虧損，幅度卻是上萬元

「定錨效應」為其中一個原因，

定錨效應，是出自於海龜投資法則一書，

簡單而言「定錨效應」就是鎖定近日價格來做決策，

投資人常會把眼前的現價，來和近日的高點價做比較

例如：看到股價近日盤中最高價來到 100 元，

心理想「100 元的高點一定會再上去」，

即使原先的策略，已經出現賣出／停損的訊號，

但因為不甘心沒有賣在 100 塊錢的高點，

因此不願意出售股票，總想再凹看看

對許多人而言，若沒有在第一時間停損，

之後要停損，往往會更難

 

壓低波動風險、建立穩健投組的白話邏輯：島國經濟理論

島國經濟理論是出自於「漫步華爾街」一書，

假設在一個小島上，而島上只有兩種企業，

一間企業是休閒度假村，另一間企業是雨傘製造工業，

氣候變化影響著這兩間企業的生意，

在出大太陽的晴天，休閒度假村生意大好，雨傘製造工業門可羅雀，

當進入雨季時，雨傘製造工業銷售量成長，休閒度假村卻會面臨虧損，

以下為兩種企業，在不同氣候的假定報酬：

(數據來源:漫步華爾街)

 

假設一年之內，一半的時間是晴天，一半的時間是雨季，

某投資人有 200 美元，100 美元投資雨傘製造工業，100 美元投資休閒度假村

在雨季時，投資人可以合計賺進 25 美元，在晴天亦同

這個簡單案例其實隱含 2 大投資概念：

1. 分散投資在價格走勢負相關的商品，

    有助於降低風險、增加獲利的機會

2. 即使每次出手的勝率僅 50%，但若獲利時若能放大，

    當損失時能控制幅度，長線下來就能獲利

(數據來源:漫步華爾街)

 

✎ 以分散收益流的概念建立穩健投資組合

如果用收益流的角度來看，

投資市場上常見的獲利來源包括：

源源不斷的配息、價值與價格的差距、

價格短期內的大波動、被動式投資參與經濟成長

源源不斷的配息，指的是高殖利率股、

債券基金等固定收益型商品，所穩定產生的配息

價值與價格的差距，

指的是買進價格被低估的股票、進行波段型的操作，

當市場與予的本益比調升、價值股價格上漲，即能獲利

價格短期內的大波動，當市場上有大事件發生（例如川普發出推特），

利用期貨或選擇權(程式交易)，可參與到事件發生時的價格波動，

不論大漲或是大跌，都可以從中獲利

被動式投資參與經濟成長，即是常見的買進並長線持有 ETF，

因經濟成長、股市長線上漲，ETF 也將同步走揚

 

而上述這四條收益流，策略不同，

彼此的績效走勢呈高度相關性的機率低，

若投資人選擇多條收益流同時進行，不單股重壓，

雖然績效爆發力，可能會比單股重壓來得低

但有利於降低破產風險，此與島國經濟理論的概念是相似的

筆者相信「戒一個 "貪" 字，持續於股市生存，市場上的錢是永遠賺不完的」

 

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♞ 快速結論

1. 易導致投資人虧損的 2 大地雷，包括

    (1)無法持之以恆執行策略、 (2)漲時抱不住股，跌時捨不得停損

2. 分散投資在價格走勢負相關的商品，有助於降低風險

3. 投資市場上常見的獲利來源包括：源源不斷的配息、價值與價格的差距、

    價格短期內的大波動、被動式投資參與經濟成長，

    每條收益流因策略不同，彼此的績效走勢呈高度相關性的機率低，

    若投資人選擇多條收益流同時進行，不單股重壓，有利於降低破產風險

　

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