發表
我的網誌
(圖片來源:Shutterstock)
為什麼資產配置
會如此重要？
今天來聊資產配置的重要性，
相信長期閱讀我 Medium 的朋友，
都已經知道分散投資的重要性：
藉由增加投資標的，
平滑單一公司暴跌
所帶來的可能傷害。
如果是新朋友，
以下這篇文章可以告訴你
為何分散投資
比投入單一股票更有優勢？
繼續往下看 ...
資產配置第 1 步
找出你的閒錢
其實就是短期內沒有明確用途，
未來 3 ~ 5 年，
或許更長時間都不會用到的錢，
也就是我們常說的閒錢，
我始終認為閒錢
是投資的第一要素，
因為客觀上，
閒錢能夠讓我們長期投資，
更可以對抗時間
來平滑市場上的波動風險。
另一方面，
在主觀上用閒錢投資，
能讓我們的心態更加緩和，
偶而有虧損也不至於焦頭爛額，
投資這件事是沒有一個標準答案的，
我們每個人對投資的認知，
對風險的承受能力都大不相同。
對我而言，投資無須與人比較，
只要能達成自己的財務目標，
就是成功的投資！
資產配置第 2 步
認清事實
這幾天的投資熱點，
可能明天就無人理睬，
所以投資沒有絕對萬無一失、
或是包治百病的辦法。
你可能看到身邊有人炒股
連續猜對半年 6 個月，
資產翻了一倍。
這樣的事情不是沒有，
但大家一定要清楚
這些是小概率事件，
這些東西基本上
我們是很難拿來複製的。
所以與其在投資中找大神，
羨慕那些小概率事件，
不如仔細找那些大概率獲勝的事情，
比如長期上漲的股票/ETF。
再來一些例子：
債券整體的股票風險低、
但長期收益也少；
長期來看權益類投資更能跑贏通脹，
股債搭配比單一投資
更能降低風險、提升收益等等。
這些雖然不是百發百中發生的事情，
但卻是大概率事件，
有更大的可能性賺錢，
這篇文章就給大家介紹
做長期投資的方法，
他就是我們普通人
簡單也能操作的投資技巧-資產配置。
資產配置第 3 步
提高收益、降低風險有秘訣
投資理財中有一個
經典的不可能三角：
收益、風險和流動性
這三者要素不能兼得
不過這是針對單一產品而言的，
通過資產配置
大概率既能降低風險，
又能提高你的整體收益，
所以要做好資產配置。
我們重點關注兩個方面，
一是空間維度上，
選擇什麽樣的資產
來做組合效果會更好？
二是時間維度上，
不同經濟環境下，
如何挑選合適的產品？
先來說空間維度，
要搭配好不同的投資品，
有沒有好的標準呢？
答案是不相關性！
如何透過資產配置
降低投資的風險？
舉個例子：
現在有 A、B 兩種資產，
其中一個上漲 10 %；
另一個就會下降 10 %，
兩者稱完全負相關，
他們的波動則剛剛好可以互相抵消，
我們甚至能夠得到
一個幾乎沒有波動的投資組合。
資產配置之所以可以降低風險，
就是利用了各個資產
之間的不相關性，
當然在現實投資中，
我們很難遇到
完全負相關的兩類資產！
當然，我們選擇兩個相關性小，
甚至是負相關的資產時，
就能降低整體波動風險，
經典例子就是
巴菲特的老師－班傑明
50 % 資金買股票
50 % 資金買債券
在他所書寫的
「聰明的投資者」一書中
給我們普通投資者的一個搭配參考，
百分之 50 資金配置股票/ETF，
剩下 50 %買入債券，
這樣一個搭配組合，
本質上就是利用了股票和債券
相關性較低的特點，
那我們普通人而言，
最常用的工具
就是債權類的投資
和權益類的投資來搭配。
小賈針對年輕人的建議：
因為年輕人能承受的風險
與時間周期較大，
所以我會建議將股債比
調整到 8：2，
而非班傑明的 5：5。
再來看看時間維度上，
投資收益和整體的經濟環境
幾乎永遠脫不開關係，
在不同經濟環境下
各類資產的表現不盡相同，
所以如何定義不同的經濟環境，
並判斷什麽資產表現更好，
就是很重要的一環了。
在不同的時期
選擇最適合的金融商品
一個比較經典的理論
是美林證券提出的美林時鐘理論，
通過分析 30 年的
美國金融市場數據，
美林時鐘得出
經濟適用周期 這樣的結論，
並且那把經濟周期
分為衰退、復甦期
和過熱、滯漲四個階段。
每個階段對應著
表現較好的某類資產搭配，
我在下方會附上美林時鐘理論
詳細介紹與實際案例文章，
提供有興趣的同學參考。
資產配置第 4 步
調配你的資產配置清單
那我們該選擇什麽樣的工具
來實現這樣的資產配置策略呢？
我們日常接觸到的投資品，
比如保險理財、基金股票等等
都可以用來做資產搭配。
我認為這要看你對這款投資品的熟悉程度，
因人而異，不過總體而言，
我更推薦你使用 ETF，
來完成資產搭配。
總的來說有三個原因，
首先它受人為干預小，
所謂的指數基金
就是基金被動追蹤某個指數來投資，
基金複製指數走勢，
受基金經理人為因素干擾小。
第 2 個原因，
是他費用相對低廉，
比如台灣0050 ETF，
某一支它的管理費只有 0.42%，
而一般的主動管理基金，
管理費用在 1.5 左右，
這是我們在買基金前
要考慮的投資成本。
第 3 個原因，
是指數基金包羅萬象，
我們一般提到 ETF，
會說像台灣 50、美國S&P 500、
滬深 300、中證 500指數等
投資股票的 ETF，
但其實指數基金的投資範圍
不僅僅局限於股票，
常見的還有債券 ETF、
黃金 ETF 等！
投資方向非常豐富，
基本滿足了
我們對各類基礎資產的需求，
而且門檻很低，
適合普通人拿來做資產配置。
至於為什麼我會推薦ETF
而不是股票？
可以參考這篇文章：
BONUS：
小賈的極簡投資清單
如何利用指數基金
來實現資產配置策略？
我開了一個投資組合供你參考，
我把它叫做極簡投資組合，
極簡投資組合
是一個簡化的資產配置，
使用我精選的 4 支 ETF 構成。
更準確的說，
是我為大家組成了
一個投資四大板塊的投資組合，
這四個板塊分別是公司債、
成熟市場股票、亞洲公司股票、
歐洲大型與小型公司股票。
重點來了 ...
這個組合績效如何呢？
首先，我們來看看
這個組合 2011 - 2018 年的表現
( 2011 前尚未查到相關資料可供試跑)
▼ 投資組合比重 ▼
▼ 平均年報酬率為 9.71 % ▼
▼ 單一年份的報酬率 ▼
▼ 投入產業分布 ▼
平均年化報酬率 9.71 %
總報酬率 205.1 %
可以說是相當不錯的表現，
不過要注意兩點：
- 這個組合與美國股市的的相關性太高，
高達 0.94，意思是這個組合的投資報酬率
基本上與美國股市息息相關。
- 2011 ~ 2018 為美國牛市期，
所以報酬率好看是正常的，
提醒各位朋友在做資產配置時，
也要考慮到資產配置組合
在熊市期間可能的表現。
利益揭露：
本人持有文中舉例
AIA、VOO、LQD、VGK份額，
未來不排除持續買入或賣出，
本文不構成任何投資建議。
▋原文標題：為什麼資產配置如此重要？
