中航(2612)

裕民(2606)雖受到中國限產鋼鐵產量影響，1月營收動能趨緩。不過在2/20北京東奧結束之後，預期鋼鐵限產政策可望鬆綁。另外，中國上半年預計將加速基建投資，補庫存需求將帶動鐵礦砂運輸需求，帶動裕民第二季之後營運回溫，預估裕民2022年EPS 4.98元，每股淨值34.68元，股價淨值比1.7倍，可以

MoneyDJ報導：
海岬型部分路線迎來租金回升，帶動海岬型日租金昨(22)日大漲1,378美元，單日漲幅9%，但運輸鐵礦砂為主的巴西中國航線相對交易仍平淡，中航(2612)評估，後市需待中國鋼鐵減產令結束後，會有較佳回升，而法人指出，中航受去年換約支撐，近期營運表現仍穩健，1月來看，中航單月

新興(2605)昨天公布1月營收，營收3.3億元，月減24.8%，年增16.4%，月減主因21Q4運價修正，營收認列遞延所致，22Q1營收達成率33%，表現符合預期。 近日受惠於開工帶動煤炭需求回升，預期在3月北京東奧結束後，鐵礦砂需求將回升。2022年受惠於散裝新增運力有限，造成散裝運力仍存在供給

工商時報報導：
印尼政府4日表示，在5日對日前公布的禁煤出口令重新審議之前，現在自己國內的煤炭供給面仍然很吃緊。因印尼是煤炭供應大國，若停止供應亞洲各國這種原始燃料，進而供電力大減下，將對該區經濟成長造成相當程度影響。全球最大燃料消費國中國大陸，動力煤期貨價格在4日大漲。(新聞連結)

新興(2605)12/8公布11月營收，營收4.82億元，月減4.3，年增17.9%，主因11月散裝船運價修正所導致，不過由於油輪運價持續回升，整體表現符合預期。 展望第四季，雖受到中國限電、鋼鐵限產的影響，將導致Q4大型原物料需求維持疲弱，然近期受惠於煤炭需求旺季，預期補庫存需求將延續至年底，有利

中航(2612)昨天公佈第三季財報，營收9.4億元，季增17%，受惠於第三季換約，以及大型船Q3運價上漲，毛利率來到25.13%，季增11.2個百分點，優於市場預估的22.91%，但由於認列業外投資損益，EPS -1.24元，受業外拖累，表現不如市場預期。 展望後市，由於中國限電、限鋼產影響大宗原物

新興(2605)昨天(11/9)公布第三季財報，營收10.9億元，季增9.7%，年增17.9%，毛利率27.8%，季增0.79個百分點，但低於市場所預估的29.4%，EPS 0.29元，表現不如市場預期。 展望第四季，由於受到中國限電、鋼鐵限產的影響，預期Q4大型原物料需求維持疲弱，將不利於新興旗下

根據經濟日報報導：
散裝航商中航（2612）29日召開線上法說會指出，大陸港口庫存量和價格處相對低點，有助推升後續需求，而第3季受疫情和氣候影響致運力仍吃緊，預期下半年現貨和長約價格有望再向上走高，運價最高點有望落在第4季傳統旺季。

評論：
中航(2612)受惠

昨日中航(2612)8月合併營收3.12億元，月增3.8%，年增20.2%，主要受惠租約相對同業穩定，以及第三季換約帶動營收維持成長。 展望後市，由於近日中國疫情趨緩，大型船運力持續釋放，預期將對大型船運價造成壓抑。需求端的部分，由於中國煉鋼利潤維持，預期將支撐鐵礦砂的需求，煤炭則受惠於庫存低檔，冬

裕民(2606)公布8月營收12.64億，月減8.7%，年增49.3%。主因中國煉鋼限產，壓抑鐵礦砂運輸需求，導致8月履行運約的船隻較7月減少了2艘。 展望後市，著中國疫情趨緩，大型船運力持續釋放，預期將對運價造成壓抑，需求端的部分，受惠於煉鋼利潤增加，預期將支撐鐵礦砂需求持穩，煤炭則受惠於庫存低檔