【12:06 投資快訊】中航：Q4散裝運價攀高點

根據經濟日報報導：

散裝航商中航（2612）29日召開線上法說會指出，大陸港口庫存量和價格處相對低點，有助推升後續需求，而第3季受疫情和氣候影響致運力仍吃緊，預期下半年現貨和長約價格有望再向上走高，運價最高點有望落在第4季傳統旺季。

    

評論：

中航(2612)受惠第三季換約，以及大型船運力緊俏帶動運價上漲，預估將帶動第三季營收季增10~13%。展望後市，由於中國煉鋼利潤維持，預期將支撐鐵礦砂的需求，煤炭則受惠於庫存低檔，冬季補庫存需求維持下，預期煤炭維持平穩增加。整體而言，散裝大型原物料需求雖相對平淡，但考量中航Q4仍有2艘船將換約(10月、12月各一艘)，在運價維持高檔下，預期毛利率可望維持16~18%左右。內陸貨櫃運輸的部分，出口需求暢旺的帶動下，預估貨櫃運量可望維持高個位數的年增長。整體而言，受惠於運價高檔以及第四季換約，中航下半年的獲利可望維持成長，但須留意扣除掉業外投資收益之後，實際上本業的獲利相對有限，加上業外損益不確定性高，目前評價合理，維持區間操作的投資評等。

   

相關個股: 慧洋-KY(2637)、裕民(2606)、新興(2605)、中航(2612)、四維航(5608)、台航(2617)

   

散裝航運週報 (更新日期 2021.8.20)

慧洋-KY(2637)報告連結 (更新日期 2021.9.7)

四維航(5608)報告連結 (更新日期 2021.8.23)

裕民(2606)報告連結 (更新日期 2021.8.6)

新興(2606)報告連結 (更新日期 2021.6.25)

中航(2612)報告連結 (更新日期 2021.6.29)

台航(2617)報告連結 (更新日期 2021.7.9)

  

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