永豐餘(1907)

鉅亨網報導：
受到限廢令、限電及煤炭等大宗物品漲價影響，中國媒體報導，中國造紙業漲價潮捲土重來，上游造紙龍頭甚至一天就發出 6 張漲價函。業內人士分析，年底前仍是傳統旺季，紙價將維持高檔上漲趨勢。(新聞來源)

評論：
由於中國限電限縮中國紙廠產能，廢紙、煤炭成本居高不

工商時報報導：
華紙「益利」（CircuWell）非塑食安用紙以綠色創新的全紙可回收循環模式，13日獲得首屆「台灣永續行動獎」金獎。

評論：
受惠於第四季傳統旺季來臨，紙漿價格維持在高檔，帶動華紙7月營收持穩17億元，月增0.2%，年增10.5%，華紙桃園觀音廠7

榮成(1909)昨天公布9月營收51.6億元，月減5%、年增23%，自結營業損益3.01億元，受惠於旺季備貨需求增溫，以及中國限電影響中國造紙產能降載，帶動產品漲價，9月營益率來到5.58%，月增1.13個百分點，獲利符合預期。
展望後市，中國限電影響下游廠商備貨需求疲弱，導致9月廢紙價格漲

工商時報報導：
造紙大廠正隆(1904)2021年第三季本業營運雖遭逢疫情逆風干擾，但越南廠營運最壞時期已過，且合建的都更建案銷售入帳，可望顯著填補缺口、挹注成長動能。而第四季旺季市場需求仍看旺，且可望再度調漲紙品價格反應成本上漲，下半年營運動能持續看佳。

個股評論：

根據工商時報昨日報導，造紙大廠正隆(1904)受越南封城防疫影響，2021年8月合併營收降至近半年低點，第三季營運遭逢逆風。不過，投顧法人預期南越有望於9月中旬逐步解封，配合中國大陸旺季到來，有望支撐後續營收表現，維持「買進」評等、目標價45元不變。 正隆(1904)8月營收32.6億元，月減12.

華紙(1905)上週五(9/10)公布8月營收16.97億元，月減4.5%，年增16.4%。主要受到第三季淡季導致紙漿微幅下滑，以及疫情導致需求轉弱，營收動能持續轉弱。 展望後市，華紙桃園觀音廠7月已開始運營，花蓮廠新產線也在8月底運轉，有助於非塑終端產品的布局，但由於木材缺貨問題緩解，紙漿上漲動能

正隆(1904)昨日公布8月營收32.6億元，月減12.9%、年增4.6%。營收月減主要是受到8月越南廠降載到五成，以及越南終端需求轉弱下，影響營收表現。 展望後市，隨著高雄燕巢紙器廠產能逐步開出，正隆受惠於北美補庫存需求延續，以及廢紙原料成本上揚，終端產品漲價落後的情況下，預期第四季旺季台灣工紙報

榮成(1909)昨天公布8月營收54.3億元，月增7.8%、年增40.6%，創下今年新高，且僅次於2017年的紀錄，然而自結稅前淨利歸屬於母公司業主為1.26億元，單月稅前每股盈餘0.1元，獲利為今年以來單月新低，獲利不如市場預期。 八月營收創高，主要受惠於台灣二林廠20萬噸紙板產能開出，以及旺季需

近期中國廢紙價格轉弱，然而受到中秋節等節慶拉貨需求的帶動下，中國瓦楞紙報價持續上漲，帶動中國工紙利差明顯擴大，預期可望帶動榮成(1909)9月營收來到51~52億元。 隨著中秋節訂單需求接近尾聲，預期將使瓦楞紙報價呈現偏弱整理。但考量廢紙供給缺口短期難以彌補，將對廢紙價格形成支撐，加上部分紙廠受到疫

正隆(1904)上半年由於原料成本持續上揚，終端產品漲價落後，壓抑上半年毛利率維持26.9%，較去年同期27.2%略為下滑。7月又受到越南疫情的影響，產能減少約20%，導致7月營收月減3.9%。 展望後市，隨著高雄燕巢紙器廠產能逐步開出，北美補庫存需求延續下，預期第四季旺季台灣工紙報價可望調漲。中國