長榮(2603)

台驊(2636)昨日召開股東會，公司表示看好在歐美各國解封後，全球物流需求仍將強勁，目前海、空、鐵路、陸運等各類運輸運能供給仍然吃緊，對於下半年的營運仍保持樂觀。 展望下半年，由於Delta變種病毒全球快速蔓延，造成港口、內陸運輸壅塞，海運供給持續惡化，船舶周轉率、準班率持續探低，預期下半年海運運價

SCFI最新報價來到4281.53點，周漲幅1.3%。 由於疫情持續影響港口效率，各航線運價維持上漲趨勢，上周也公布7月準班率數據，各港口處理效率創新低。此外，近日由於中國碼頭工人染疫，因而導致寧波港的梅山港區關閉，貨物因此塞往鹽田港，塞港問題持續惡化。歐美的部分，一樣受疫情所影響，貨櫃持續積壓，運

昨日陽明(2609)公布第二季財報，毛利率來到60%，優於市場預估的54%，EPS 10.39元。財報優於市場以及我們先前的預期。 由於全球疫情加劇，歐洲、美國、中國以及東南亞等地區，皆有運輸效率下降的情形，航運商運能不足供應的情況下，全球已取消24個航次，各大航商(馬士基、達飛、地中海)近日也持續

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疫情將使缺櫃問題惡化，預期Q3旺季行情可望延續至Q4
7月以來，航運股集體下殺的情況在近日似有緩和的跡象，在此期間運價仍不斷創高，形成股價與運價背離的情景，箇中原因為市場擔憂美國將打壓運價，以及第三季運價將見高，進而推論貨櫃三雄的獲利難以再創高

昨日陽明(2609)以及萬海(2615)分別公布7月營收。 首先陽明營收來到294.5 億元，月增 6.9%，年增 140.3%；萬海7月營收203億元，月增13.4%，年增234%，兩者皆優於先前我們的預期，以及市場所預估。 延續昨天的觀點，由於疫情加劇缺櫃問題，尤其東南亞因疫情的關係，港口也已經

萬海(2615)第二季營收 480.17 億元，季增24.3%，年增 195.25%，營收普遍優於市場預期。毛利率 51.4%，稍微低於我們先前預估的52%，與市場所預期的53%，然而在營收大幅成長的帶動下，EPS實際來到8.57 元，優於我們所預估的8元以及市場所預估的8.3元。 由於近期全球疫情

長榮(2603) 昨日公布 7 月合併營收458.79 億元，月增 21.62%、年增 168.52%，表現普遍優於市場預期。 延續昨日觀點，由於海運缺櫃問題延續，七月下旬至今全球已取消24個航次，馬士基、達飛、地中海航運近日也相繼調漲未來的運費，在全球疫情增溫的情況下，預期歐美疫情將導致塞港問題延

SCFI最新報價來到4225.86點，周漲幅0.7%。 上週各航線運價維持上漲。其中波斯灣上漲0.9%，澳新上漲3.6%，南美0.5%。歐洲的部分，水患及疫情導致港口效率維持低落，歐洲、地中海航線運價分別上漲0.3、0.5%，艙位利用率接近滿載。北美線的部分，由於疫情導致集卡司機短缺，導致貨櫃積壓，

SCFI最新報價來到4196.24點，周漲幅2.3%。 上週全球疫情擴大，各航線運價維持上漲。其中波斯灣上漲2.1%，澳新上漲7.5%，南美2.3%。歐洲的部分，由於極端氣候導致港口效率不彰，各類需求維持高水平下，艙位利用率接近滿載，歐洲、地中海航線運價分別上漲3.4、0.4%。北美線的部分，由於集

陽明(2609)昨日宣布，向日本正榮汽船租入的全新11,000 TEU級貨櫃輪「帆明輪」(YM Travel)，將於 7/30起投入北美線(亞洲往返美洲的PS6 航線)，在目前旺季來臨下，可望挹注第三季營收維持成長。 延續先前觀點，目前海運仍維持供不應求，各航線艙位利用率維持95%以上，Delta、