研究報告

【研究報告】坐三望二的環球晶 (6488)，業績能見度高，但併購不確定性仍影響近期股價
圖片來源:環球晶

【公司簡介與重點】
結論：
5G、AI與電動車等應用對半導體需求大增，市場預期直至2022年全年半導體仍將處於供不應求態勢，在各大晶圓代工廠持續擴充產能，矽晶圓

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快速結論
缺料問題雖持續壓抑緯穎2021年的營運表現，但隨著21Q4缺料部分緩解，預期將帶動21Q4營運回溫。
2022年緯穎的成長動能將主要來自兩大客戶Facebook、Microsoft，兩者的資本支出均有雙位數的年成長，這也就意味著2

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經濟部宣佈調高太陽能電廠躉購費率，「太陽能產業」將迎轉機？
過去曾經在 2021.07.22 的研究報告中提及，「太陽能產業」為 2021 下半年風險較高族群之一，然而在股價沉寂 3 個多月後，近期經濟部宣佈調高太陽能電廠躉購費率，使得包

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嬌生成立於1885年，為全球知名醫療保健產品、醫療器材及製藥商，旗下擁有多個品牌，像是露得清、可伶可俐、落健及安視優隱形眼鏡等，製藥部門提供免疫學、神經科學、腫瘤學等領域藥品，醫療設備部門提供骨科、一般外科、內科等醫療器材。

嬌

【研究報告】Type-C、USB4、漲價效應疊加，創惟 (6104)2022成長將優於2021

【公司簡介與重點】
結論:
創惟客戶需求強勁，訂單能見度高，Type-C產品線穩健成長，Storage打入美系供應鏈後出貨將逐漸放大，晶圓代工產能取得亦增加，且公司產品有望調升

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快速結論
緯創以商用型PC為主，因此受PC需求雜音的影響相對輕微，加上Windows 11新推出以及Intel Alder Lake新平台發表，預期可望帶動Q4 PC需求持穩。馬來西亞疫情導致Server缺料的問題加重，預期將壓抑Server

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*AMD財報季度、年度表達方式為： FYQ1：1 – 3月、FYQ2：4 – 6月、FYQ3：7 – 9月，FYQ4：10 – 12月，內文省略FY
*本篇報告為21Q3季度更新，完整AMD研究報告詳見 : 【

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*微軟財報季度、年度表達方式為：FYQ1：7 - 9 月、FYQ2：10 - 12 月、FYQ3：1 - 3 月、FYQ4：4 - 6 月
*本篇報告為FY22Q1季度更新，完整Microsoft研究報告詳見 : 微軟 Microsoft 傳統事業動能減緩，

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Visa FY21Q4財報符合預期，長期展望更加清晰，龍頭地位穩固，反壟斷調查拖累股價帶來絕佳投資機會！
*VISA財務季度、年度表達方式為：FYQ1：10- 12月、FYQ2：1- 3月、FYQ3：4-6月、FYQ4：7-9月。VISA財報內無「營業成本」

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東南亞疫情趨緩有利汽車產業
由於全球車用晶片短缺，汽車市場供不應求，從需求面來看，美國、中國汽車庫存位於歷史低檔，其中美國更創近20年來新低，導致民眾紛紛轉往中古車市場，造成美國二手車價高昂，凸顯車終端需求不是問題。

然而