研究報告

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快速結論
樺漢缺料問題雖未見明顯趨緩，但考量尚有鴻海集團支援，且備料積極，缺料問題仍可控，加以訂單需求強勁，且Q4為傳統拉貨旺季，預期21Q4樺漢營運將優於21Q3。
樺漢2022年的成長動能主要有三。(1)歐洲地區IPC的需求轉強。(2)

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*Salesforce財報季度、年度表達方式為：FY22Q1：2021年2 - 4月、FY22Q2：2021年5 - 7月、FY22Q3：2021年8 - 10月、FY22Q4：2021年11 - 2022年1月
Salesforce FY22Q2表現及展望

【研究報告】USB PD快充大商機，偉詮電 (2436)2022繼續快衝!
圖片來源:偉詮電

【公司簡介與重點】
結論:
5G充電需求高於4G時代，USB-PD快充晶片滲透率出現顯著增長。在5G、NB、遊戲機等應用端需求熱絡，帶動USB-PD快充晶片滲透率增長，加以

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全球科技巨頭劍指「元宇宙」商機！仍有概念股在低位階？
2021 年 3 月遊戲公司 Roblox 在紐約證交所上市，因在公開說明書中提及元宇宙(Metaverse)一詞，就此炒熱元宇宙商機，Facebook 更在 10 月宣佈將直接更名為

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*PayPal財報季度、年度表達方式為：FYQ1：1 - 3月、FYQ2：4 - 6月、FYQ3：7 - 9月、FYQ4：10 - 12月，內文省略FY。
*本篇報告為21Q3季度更新，完整PayPal研究報告詳見 ：PayPal表現「疫」外強！與eBay分

【研究報告】南茂 (8150)雖走過營運高峰，但評價低且有高殖利率保護

圖片來源:南茂

【公司簡介與重點】
結論:

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星巴克為全球最大咖啡店連鎖集團，雖然咖啡店競爭很激烈，而且競爭的不只是咖啡店，任何手搖飲料店、甜點店及餐廳都是潛在競爭對手。

但星巴克依然持續穩健成長，連續調升股息 11 年，並享有強大的品牌優勢，定價比競爭對手更高，消費者也樂

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快速結論
2021年缺料雖持續拖累研華的出貨動能，但由於下半年備料積極，且接單出貨比(B/B ratio) 維持高檔，即便21Q3基期較高，但預期21Q4的表現仍可接近21Q3的水準。
2022年由於疫情趨緩有利於商業的建置需求回升，尤

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南電各產線皆近乎滿載，2021Q3 毛利率站上3字頭!
南電近期公告 2021Q3 財報，受惠於美系客戶電腦以及伺服器產品拉貨升溫，帶動 ABF 載板產能維持滿載且推升報價續揚，使毛利率從 2021Q2 的 27.0%大幅提升至 31

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歐美車廠拉貨雖帶動 Q3 接單暢旺，但獲利受原物料價格干擾
騰輝電子-KY近期公告 2021Q3 財報，2021Q3 雖有缺晶片利空干擾，不過歐美車廠包含福特（Ford）、通用汽車（GM）與特斯拉（Tesla）等交車輛不減反增，帶動上