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Amazon UK停止接受Visa信用卡作為付款選項
2021年11月17日，亞馬遜（Amazon）宣布自2022年1月9日起，Amazon UK將停止接受英國發行的Visa信用卡（Credit cards）作為支付選項，但仍接受Visa借記卡（Debit cards）、萬事達卡（Mastercard，MA）、美國運通（American Express，AXP）等卡片。亞馬遜發言人稱過去Visa在交易中收取過多的手續費，妨礙Amazon提供優惠價格予顧客。同時，亞馬遜也主動提供28英鎊的折抵金給在下次交易中使用非Visa信用卡的顧客，鼓勵顧客使用其他選擇，目的或許是為了在限期將近前改變顧客的支付習慣。受此消息拖累，11/17開盤，Visa跌幅一度達5.567%。
據外媒報導，這並非亞馬遜第一次向Visa發難，早在今年9月起，亞馬遜就已經在新加坡、澳洲兩地向使用Visa信用卡付款的客戶收取0.5%的附加費。無獨有偶，美國最大零售商沃爾瑪（Walmart，WMT），在過去就針對Visa提出過多次告訴，控訴主題大多圍繞在處理費用過高等議題。美國另一大零售商Kroger也曾在2018年向Visa提出過告訴，並於隔年和解。
停收信用卡應是為了議價，且對Visa交易量衝擊並不大
我們認為亞馬遜的舉措主要目的是為了議價。亞馬遜在電商市場的市占率極高，龍頭地位十分穩固，因此有本錢向作為卡支付市場龍頭的Visa做出如此要求，但我們同樣必須瞭解到，Visa在英國卡支付市場的市占率超過80%，亞馬遜該舉將大幅降低顧客的支付方便性，且亞馬遜在英國市場的市占率僅大約超過30%，雖仍是第一，但地位並不如在美國市場強大，降低顧客方便性的同時，也須提防同業的趁勢反撲。因此我們認為亞馬遜該舉措警示成分居多，可能希望與Visa談成某種程度的費用降低。而根據亞馬遜在全球電商市場的地位，該目的很有可能達成。
若單從這次停收事件分析，正如同先前文章中提到的，目前Visa交易量仍以美國為主，歐洲地區占比僅約13%，英國占比應不超過3%，更遑論英國電商市場滲透率僅20%。且根據前季營運數據，信用卡業務更是僅占整體交易量的約40%，因此我們估計該次影響整體交易量估計僅在0.2%上下，衝擊十分有限。另外，在該消息公布後，Amazon宣布停止與Visa在美國的聯名卡合作，但影響更為輕微，仍是宣示意味居多。
對Visa長期展望不變，維持評等為逢低買進，目標價254元
雖然直觀上來說，亞馬遜這次行動對Visa營運影響有限，但消費者仍需注意行動背後所透漏的意圖。卡支付市場寡占的格局，過去讓Visa、萬事達卡兩大巨頭擁有非常好的議價能力，尤其是在中國以外市佔接近六成的Visa。但隨著嶄新支付方式出現，兩大巨頭的傳統上的議價能力將出現鬆動，尤其在面對來自另一個市場的龍頭時，Visa可能必須做出某種程度的退讓，將不利於利潤率表現，但估計影響幅度仍小。
也因如此，對嶄新支付方式的佈局就顯得格外重要，Visa過去多有投資新支付公司，或甚至成為這些公司的夥伴，隨著BNPL、P2P等支付漸具規模，Visa也從中得益。倚著對新支付的完整布局，顧客不管選擇哪種支付方式，最終還是將落入Visa的網路中。因此我們對Visa公司的未來展望不變，但這次的事件後續可能引來其他零售商的「共襄盛舉」，雖維持評等為逢低買進，但建議投資人密切觀察後續漣漪，目標價維持254元。
