台積電(2330)近日召開法說會釋出強勁財測，2025年第四季每股純益（EPS）達19.5元，創下單季歷史新高，優於市場預期。受惠於AI需求持續強勁及iPhone新機放量，公司展望2026年第一季營收將介於346至358億美元，折合新台幣營收中位數約季增6.3%，顯示淡季不淡的營運氣勢。

深入檢視營運細節，台積電2025年全年美元營收年增35.9%，全年EPS來到66.25元。針對首季獲利能力，毛利率預估將提升至64%的中位數水準，主要歸功於成本改善與匯率助攻，有效抵銷海外廠區擴張的稀釋影響。此外，公司確認2025年資本支出最終為409億美元，並預估2026年資本支出將擴大至520至560億美元，其中高達70%至80%將用於先進製程，顯示對未來AI訂單的高度信心。

儘管基本面亮眼，市場資金近期呈現「選擇性做多」的態勢。雖然台積電法說會為加權指數帶來支撐，但在國際地緣政治緊張與美股財報週變數影響下，部分AI概念股出現震盪整理。值得注意的是，大型科技廠股價連動性下降，市場不再無差別追逐所有AI題材，資金開始轉向訂單能見度更高的次產業進行避險，投資人需留意資金輪動節奏。

後續觀察重點在於美股財報週期間，四大雲端服務供應商（CSP）對AI資本支出的最新指引，這將直接影響台積電先進製程的訂單續航力。同時，雖然長線看好，但短線上需留意國際政經局勢如「TACO時刻」關稅議題對台股整體氛圍的干擾，以及法人在法說會利多實現後的籌碼換手狀況。

台積電(2330)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

台積電(2330)身為全球晶圓代工龍頭，2025年12月單月營收達3350.03億元，年成長20.43%，顯示營收爆發力依舊強勁。累計數據顯示，2025年10月與11月營收年增率分別達16.94%與24.47%，第四季營運表現優異。公司本益比約21.5倍，在先進製程與AI需求推動下，產業地位穩固，未來獲利成長動能明確。

籌碼與法人觀察

截至2026年1月23日，外資近期操作轉趨保守，1月21日大幅賣超18,029張，近三日合計呈現賣超趨勢，顯示法說會後部分外資選擇獲利了結。不過，投信法人展現支撐力道，1月23日買超3,364張，與外資形成土洋對作局面。主力動向方面，近五日主力賣超佔比約12.8%，顯示高檔籌碼略顯鬆動，融資與散戶動向需持續關注是否趨於穩定。

技術面重點

截至2026年1月23日，台積電(2330)收盤價為1,770元，站穩於短均線之上。觀察近60日走勢，股價從11月底的低點1,375元一路震盪走高，近期在1,740元至1,775元區間高檔震盪。目前股價高於月線及季線，均線呈現多頭排列，下檔支撐力道強勁。然而，近期量能並未隨股價創高而顯著放大，若要突破前高，需補量上攻。短線需留意乖離率是否過大，以及高檔震盪後的方向選擇，若跌破1,740元短支撐，可能進入短暫整理。

總結

台積電基本面強韌，營收與獲利展望均優於預期，確認AI長期成長趨勢不變。然而，籌碼面顯示外資近期在高檔進行調節，且技術面面臨量能不足的背離隱憂。投資人應密切關注美股CSP大廠資本支出動向及外資買盤是否回籠，操作上宜審慎樂觀，避免過度追高，靜待量價配合的明確訊號。

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