電子檢測大廠耕興(6146)於昨日尾牙宣布重大營運進展，董事長黃文亮證實目前在手訂單較去年第三季大幅成長98%，主要動能來自最新5G旗艦手機、企業級AP及AI筆電檢測需求。耕興更宣布已完成全球首件取得美國FCC認證的WiFi 8核心晶片測試專案，協助聯發科(2454)Filogic 8000系列晶片通過關鍵測試，展現其在通訊檢測領域的技術領先地位，為後續高階網通檢測商機奠定基礎。

本次營運亮點在於「實體AI」與WiFi 8技術的結合，耕興看好未來終端裝置將採「戶外5G + 室內WiFi 8」雙模架構，這將使WiFi 8成為工廠、家庭與辦公室的主力通訊標準。由於WiFi 8對系統穩定度與多裝置運作要求極高，檢測流程複雜度顯著提升，進而帶動檢測單價與時數增加。此外，公司針對北美客戶擴大在地化實驗室產能，預計從2025年第四季至2026年第一季持續擴充，以承接在地研發的5G案件，這項策略有助於鞏固與國際大廠的合作黏著度。

在市場反應方面，隨著AI筆電檢測訂單發酵及3GPP R18架構導入，投資市場密切關注高階檢測需求對毛利率的貢獻。耕興股價近期展現支撐力道，主要反映市場對其技術護城河的肯定，特別是在WiFi 8與5G Advanced等新技術標準的轉換期，檢測實驗室通常是首波受惠者。與此同時，聯發科新晶片的成功認證，也確認了產業鏈上下游對於新規格推進的進度符合預期。

展望後續，投資人應留意今年第四季新機種上市後的實際營收轉化率，以及美國實驗室擴充後的產能利用率。雖然在手訂單倍增，但檢測營收認列通常隨產品上市時程推進，具有一定遞延性。此外，WiFi 8終端產品的普及速度，以及企業級AP換機潮的延續性，將是決定耕興未來兩年成長幅度的關鍵指標。

耕興(6146)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

耕興(6146)作為台灣規模最大的手機EMC與Safety認證實驗室，近期營收表現呈現穩健格局。根據最新數據，2025年12月單月合併營收為3.8億元，年成長1.34%，連續數月維持在3.7至3.8億元的高檔區間，顯示本業核心動能未墜。雖然近期月營收年增率波動不大，但考量到公司宣稱在手訂單大幅成長，市場預期新技術規格（如WiFi 8、5G R18）的高單價檢測費用，將在後續季度逐步反映於營收數字上，產業地位依舊穩固。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，主力資金對耕興的態度已出現轉折。截至2026年1月23日，近5日主力買賣超轉正為16.2%，顯示短期大戶資金開始回補。外資在1月23日小幅買超16張，雖然買盤尚未大幅湧入，但相較於1月初的調節賣壓，籌碼已趨於穩定。值得注意的是，買賣家數差呈現負值（-28），意味著籌碼正從散戶流向少數特定買家手中，集中度有所提升，這通常有利於股價落底後的穩定性。

技術面重點

從技術線型來看，耕興股價在1月初觸及155元低點後展開反彈，截至1月23日收盤價來到172.5元。目前股價已成功站回月線之上，且短天期均線（5日、10日）呈現多頭排列，顯示短線動能轉強。近60日區間內，股價正試圖挑戰180元附近的頸線壓力區。然而，近期成交量能雖有溫和放大，但尚未出現攻擊量，若要突破上方套牢區，後續需補量上攻。短線需留意乖離率是否過大，若量能無法續航，股價可能在季線附近進行震盪整理。

總結 綜合來看，耕興受惠於WiFi 8新技術認證及龐大的在手訂單，長線成長邏輯清晰。基本面營收持穩，籌碼面主力開始回補，技術面則處於跌深反彈階段。投資人後續宜密切追蹤每月營收是否如預期開始反映訂單成長，以及成交量能是否足以支撐股價挑戰前波高點。

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