AI股票霸主地位加固，標普500集中化成隱憂，機構推多元資產配置為散戶開闢新局。

隨著科技創新、人工智慧（AI）普及及大型機構資本運作快速變動，美股投資策略正經歷深刻調整。今年第二季，標普500指數反彈出現，但大型科技股及AI相關企業如Nvidia (NVDA)、Microsoft (MSFT)等，佔指數權重驟增，顯現高度集中化趨勢。Morgan Stanley首席投資官Lisa Shalett直言，近期標普500的獲利與漲幅主要靠「Magnificent Seven」等科技領航，前十大成分股佔比高達40%，集中風險明顯，而餘下493家公司獲利僅3%，「這不是健康的市場」。同時，S&P Dow Jones Indices的季度調整也引發交易市場熱議，投資者紛紛猜測下個進榜的火紅AI公司，如Astera Labs、Strategy (MSTR)等，是否能帶動新輪行情。

由於AI概念已在大型股票中充分定價，專家提醒，不宜單押標指或大型ETF，分散投資至具AI生產力潛力的新產業，或尋求如保險、金融、健康照護等尚未被AI充分滲透的領域，才能取得「意外驚喜」。實際上，伯克夏(BRK.A)近期重磅投資UnitedHealth，即是押注AI於手動化產業的革命性升級。Morgan Stanley也鼓勵投資人考慮等權重標指，或佈局中型、小型股乃至國際及新興市場，進一步分散集中化風險。

另一方面，華爾街資產管理巨頭BlackRock (BLK)、Goldman Sachs (GS)則積極推動「另類資產」進入散戶與退休帳戶。美國總統Donald Trump近期簽署行政令，允許401(k)等退休計劃配置私募股權、私募信貸及房地產等非上市資產，預計將顛覆傳統60%股票/40%債券的配置模式。新規帶來的報酬吸引力在於，另類資產往往較為穩定，且長期投資者如年輕職場人士能承擔流動性受限之風險，進一步獲利。

儘管新資產管道為散戶帶來機會，但流動性及定價透明性低的本質也加重風險。教訓如Blackstone不動產基金因利率飆升導致投資人損失，提示投資者認識「不能天天看得到資產價格」的挑戰。同時多數專家預期，未來十年另類資產規模將急速壯大，個人投資人將更多元分散美股集中風險。

綜上，美股投資環境因AI巨頭主導與標普500集中化，結合機構推波多元資產，新舊策略此消彼長。投資人未來需審慎權衡集中度、分散配置及新型資產風險，方能在市場變局中穩健前行。

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