大型科技股主導美股、AI驅動獲利增長，投資者須審慎因應資產集中風險並探索多元布局。

美股近期再度聚焦於科技與人工智慧(AI)領域，特別是以Nvidia (NVDA)、Microsoft (MSFT)為首的「Magnificent Seven」超大型企業成為S&P 500指數獲利及市值主導力量。根據摩根士丹利(Morgan Stanley)與多位市場專家的觀察，S&P 500二季度獲利增長，主要來自這幾家巨頭，約占26%的整體獲利成長，其他493家企業僅有3%的獲利增幅，凸顯市場結構空前集中，導致指數投資日益等同於科技與AI投資。

背景說明，伴隨AI技術爆發及大型科技股強勢，S&P 500前十大成分股已占全指40%的市值。Microsoft與Nvidia不僅在企業軟硬體、雲端運算、AI模型訓練等領域持續擴展，同時帶動生成式AI(Generative AI)商機進入保險、金融、醫療等傳統行業。Berkshire Hathaway六月新布局UnitedHealth，也被解讀為AI技術有望徹底改造高度手動、行政作業為主的產業。

專家建議，投資人在分散資產上應有所警覺。單一指數投資策略，如S&P 500或以ETF集中於大型科技股，將面臨高集中度、市場波動與AI估值過度反映問題。此時多元分散、主動選股、均權指數或中小型企業及新興市場配置，反而有機會降低單一行業逆風風險，分享產業轉型紅利。

在AI熱潮驅動下，不只指數成分面臨擴大調整壓力，S&P 500第三季度例行重編，外界預期Strategy(MSTR)與Astera Labs有望加入指數，反映加密貨幣與AI概念股於主流市場地位抬頭。分析師指出，新成分股異動不僅帶來短期漲幅，更深刻拉高高波動與科技板塊比例，投資人需警覺「Beta風險」及高於往年的交易量與成分流動性衝擊。

另一方面，AI產業能否維持高成長與獲利，已進入「第六、第七局」的高估值階段，越來越少可見明顯超額利多驚喜。與此同時，例如Snowflake受益於AI與數據管理商機，市場熱度不減，但分析師仍提醒不同AI股潛力與風險分布不均，投資上不可輕忽基本面差異與產業競爭風險。

綜上，科技與AI已成驅動美股主流和投資人資產分布策略最關鍵變因。未來投資人應審慎檢視自身資產集中度，積極動態調整布局，並留意指數結構改變與AI產業景氣循環所帶來的挑戰。專家建議，追求多元化及主動管理才是面對未來市場波動與AI成長後市的長遠策略。

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