Cigna（CI）憑藉多元產品組合及強勁現金流，現階段評價低於同業，吸引長線投資人關注。

隨著美國醫療保險市場近年面臨多項挑戰與不確定性，The Cigna Group（CI）憑藉其獨特產品結構及營運策略，成為分析師眼中的防禦型投資佳選。雖然今年股價僅小漲約4%，落後於美股大盤，但Cigna避開Medicaid及Medicare曝險，減緩市場重挫壓力，使得其獲得長線資金悄悄布局。

市場對醫療保險業的疑慮，大多集中在健康保險交易所成本走勢及藥品福利管理（PBM）利差壓力，並進一步影響基本面看法。Guggenheim的分析師8月初雖下修目標價至350美元，但仍保持「買進」評等。他特別指出投資人過度放大季節性醫療損失率波動及商業醫療趨勢不明等短線不安，忽略Cigna真實的獲利韌性。

從財務結構來看，Cigna持續釋放強勁現金流並維持2025全年指引不變，顯現經營穩健。尤其近期在Arkansas及Oklahoma取得有利PBM裁定，有助於化解未來藥價政策的不確定因素，進一步鞏固獲利基礎。分析師認為，上述因素未充分體現在股價估值，目前Cigna僅以不到8倍2026年預估EPS交易，相較同業明顯便宜，提供長線投資人相對安全的切入點。

不過，也有部分市場聲音強調政府醫療政策環境劇烈變動及PBM利差壓縮，可能對Cigna中長線獲利形成挑戰，投資人應謹慎評估。此外，相較於熱門AI或科技成長股，健康保險族群雖具防禦性質，短線资本利得空間有限。

綜合來看，在成長型科技股波動加劇的當下，Cigna以強健體質站穩保險板塊，拉回布局或有中長線增值機會。投資人除可關注公司持續現金流釋放，也要密切追蹤醫療政策新變化及PBM行業結構走向，以掌握風險與利多共舞的防守新藍海。

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