美國總統特朗普祭出新關稅政策，Caterpillar與John Deere面臨高達15.8億美元全年成本衝擊，利潤大幅下滑且難以轉嫁消費者。

美國工業機械巨頭Caterpillar（CAT）與John Deere（DE）正面臨前所未見的成本壓力，主因美國總統Donald Trump近期推動的諸多進口關稅措施，涵蓋廣泛的工業產品與原物料。兩家公司在最新財報說明會中皆坦言，2025年預計僅關稅相關成本就可能分別高達15億美元（CAT）與6億美元（DE），而本季各自營業利潤均較去年大幅下滑，Deere的建設及林業部門季度營業利潤更幾乎腰斬。

當全球景氣趨緩、利率居高不下，消費者與企業投資大幅縮手，機械製造商無力將成本漲幅全數轉嫁至市場。分析師指出，過去疫情期間，農機廠受惠原料進口與基礎建設熱潮得以漲價保住獲利，但現今農地收益走跌、設備需求降溫，這類傳統漲價策略已難以施行；Deere今年已連二度下修年度獲利預期，銷量今年迄今更衰退近18%。

此外，關稅衝擊最為明顯的是依賴全球供應鏈的製造端，包含Deere的“小型農機與草坪”及“建設與林業”兩大業務，預期今年產品僅能調漲1%，不足以抵消原料與運費等正常通貨膨脹。Edward Jones與Jefferies的產業分析師均認為，儘管政策本意是縮小貿易逆差、刺激美國本土產業，但短期內將加深全球廠商對美供應鏈的疑慮，也使資金和投資決策更加謹慎。

Caterpillar部分業務如能源運輸則適逢行情相對穩健得以緩解壓力，反觀Deere重倚農機市場，隨農產品價格波動與庫存去化，南美如巴西市場更需祭出更有競爭力的定價策略迎合復甦。研究顯示，高額關稅將使美國大型機械商的獲利動能顯著疲軟，行業須尋求降低對進口組件依存度、甚至加速生產基地多元化以因應政策不確定環境。

現階段，美國機械製造業者必須設法控管庫存與成本，同時提高運營效率，避免更大幅度的獲利侵蝕。若未來貿易摩擦未見舒緩，企業恐需調整全球布局，尋求供應鏈彈性化以力抗政策變化，這也將成為整個行業中長期競爭力與營運穩定性的巨大考驗。

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