科技類股連兩日大跌，AI資本支出熱潮遭質疑，市場現資金轉向傳產及防禦型族群跡象。

美國科技股近日出現大幅賣壓，Nasdaq指數兩天下跌2.4%，創下近四個月以來最大兩日跌幅，引發華爾街對AI板塊資金流向出現新一波討論。半導體族群下滑1.5%，資訊科技則為標普500第二大跌幅類群，市場對於美國政府干預半導體產業、AI資本支出速度等議題感到愈發擔憂。

市場專家認為，此波調整屬於漲多回檔且健康。B. Riley Wealth的市場策略師Art Hogan表示，科技股自四月谷底後已強漲40%，本輪回檔出現資金轉往非科技類防禦型及價值族群，並預期這波輪動現象將持續至較為疲弱的八、九月。

部分投資人則關注AI與半導體族群的本益比過高現象。美國Running Point的首席投資長Michael Ashley Schulman認為，近期資金減碼AI概念個股如Nvidia (NVDA)、AMD (AMD)、Palantir (PLTR)及部分科技藍籌，市場正重新評估是否過度追逐AI長線資本支出。此外，中國AI技術公司DeepSeek產品更新亦加速全球資本市場對AI過熱的警訊。

分析師認為，政治變數加劇波動。美國總統對Fed理事Lisa Cook公開施壓，以及關於聯邦基金利率走向的言論，都為大型權值股增添不確定性。Interactive Brokers策略師Steve Sosnick表示，總統發文要求聯準會人事異動，使早盤悲觀情緒擴大。不過，隨逢低買盤回補，跌幅收斂。多家法人亦指出，短線獲利了結與季節性疲弱主導賣壓，若聯準會本週釋出降息訊號，預期資金將很快回流科技主軸。

儘管科技板塊短線承壓，機構投資人普遍認為長期結構仍舊有利。市場轉向非科技類標的如醫療保健或消費必需品，但本次修正反而為優質科技股未來數月帶來良好切入時機。未來AI產業資本支出的可持續性，以及美國政策風險，仍為後市關注重點。

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