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瞄準「真．營收奇兵」下手
八月營收轉變出現較今年不同面貌
下半年進入景氣復甦期
八月營收百家爭鳴
不過，仍需比較進一步的數據
才能篩選出有具投資價值的「真．營收奇兵」。
近日台灣科技業掀起新話題
蔡總統五大創新研發之一的亞洲矽谷改名為「亞洲．矽谷」
雖然只有「．」的差異，
但意思卻不同
亞洲矽谷原意為要做亞洲的矽谷
但亞洲．矽谷就變成要當亞洲與矽谷的連接，
「．」就是種強調及連結，
同理，「真．營收奇兵」
就是找出營收可能出現真正轉變的公司。
繼續看下去....
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八月成長幅度是關鍵
事實上
營收增加原因百百種
併購、新廠、景氣、新產品、新客戶、急單、認列等
不過，許多公司營收公布內涵
對於眼前投資決策不是錦上添花
就是短暫煙火，甚至對於交易者而言
持有時間越長，說不定反而犧牲財富。
因此，
「比較」之前表現及市場整體同業後
再進行股價位階對照
或許，如此一來使用最新八月營收數據
才能找到「真．營收奇兵」
當中
八月營收成長幅度有別於過往幾個月外
更同樣創下今年或歷史新高。
台股龍頭台積電
由於獨拿iPhone 7的CPU 晶片代工訂單
加上蘋果公司大幅增加首批銷售國家帶動
營收表現優於預期
另外，
相關設備及零件廠
跟著受惠台積電擴大規模生產
東捷、京鼎、由田等營運也跟著往上跳躍
即使預期台積電八月營收可能就是今年高峰
但相關供應鏈隨著高階製程設備及應用增加下
中期營運仍有望轉強。
綜合七月比較更精確
而 iMac 供應鏈的中探針
八月營收較七月增加 9.8 ％外
更創下歷史新高
加上新 iMac 即將在第四季發表上市
及 Fitbit 推出新款穿帶式裝置
帶動相關零件需求增加，
法人預料
下半年營運有望明顯優於上半年。
除了蘋果及台積電相關公司外
值得留意全球影音市場
由於開始進入 4K2K 、HDMI 2.0 時代
一來帶動客戶換機需求
二來眼球革命浪潮從手機
平板吹向客廳及辦公室
進一步催生出設備新客戶需求
相關公司包括生產利基產品影音轉換裝置的西柏
或是視訊系統設計代工的啟發電
下半年進入旺季及新客戶加持下
八月營收皆跳躍式增長，
當中，基期較低的啟發電
接獲美系廣電設備新客戶帶動，
預料營收有望較上半年明顯增長，加上評價不高
趁全球股市籠罩美國升息陰霾，宜分批逢低進場布局。
傳產股方面
國際糖庫存水位低檔
加上中國供應側改革發酵及需求穩定成長
國際粗糖價從去年中旬低點以來上漲近一倍
帶動環泰八月營收達 3.37 億
寫下今年新高外，年增率更高達 28.7 ％
法人預估
隨著糖價持續走揚
客戶需求增加進而提高報價
加上產能進入滿載及原物料低檔之故
第三季毛利率挑戰 14 ％
今年獲利有望創下近 3 年新高外
另外，預期國際糖價穩定之後
且回升至 13 年左右水準，
加上生產成本結構已轉變，
明年 EPS 甚至有望回到一元水準。
鉅祥、鮮活轉變明確
另外，若只用八月營收看待營運表現
是否轉強的著力點恐較為不足
因此，若搭配七月營收再與今年上半年業績相比又將更明確。
當中包括強新（5013）、大甲（2221）、科嘉 KY（5215）、
崧騰（3484）、新麥（1580）、鮮活 KY（1256）、
宇隆（2233）、至興（4535）、其陽（3564）、鉅祥（2476）等，
營運動能皆出現轉強跡象。
與汽車零件相關公司
如至興、宇隆、強新、鉅祥
今年汽車相關客戶需求皆轉強，
特別是第三季線材擴產下的強新，
七、八月營收較去年大增近二成，
較相上半年營收年增率 5.1 ％高上許多
加上大戶籌碼持續增加，後續營運值得留意。
另外，從 3C 產業轉型成功的鉅祥
下半年前二月營收年增率達 6.2 ％
較上半年接近零成長明顯增加，
主要因素來自法商汽車客戶需求明顯增加所致
此外，鉅祥預期，
下半年每月營收持續創新高是個「趨勢」，
法人預估，下半年營收有望較去年成長 5～10 ％
加上非 3C 比重持續增加，
毛利率結構優化，
全年 EPS 有望突破 2.5 元，
若以七成配息率來看，依目前股價來看，
明年現金殖利率預估超過 7 ％，將獲投資人青睞。
而下半年連二個月創下歷史新高的鮮活 KY (1256)
雖然營運逐步進入淡季
預期九月營收成長幅度可能放慢
但第三季營收有望較去年大增二成
第四季亦將較去年明顯好轉
證明營運已明顯走出調整期。
若以法人預估明年 EPS 12 元來看，加上 ROE 超過 25 ％，
評價明顯偏低，值得長線投資人留意。
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