Mizuho分析指出，隨著美國現金轉卡機會接近飽和，Visa和Mastercard的消費支出佔比持續下降，未來增長空間有限。

近期，Mizuho分析師Dan Dolev發表報告指出，Visa（NYSE: V）和Mastercard（NYSE: MA）在美國的消費支出佔比已連續幾個季度下滑，顯示這兩大支付網路的增長潛力可能正在減少。根據美國商務部最新資料，9月個人消費支出（PCE）上升0.3%，略高於8月的0.2%增幅，符合經濟學家的預期。

Dolev提到，自2019年第三季度至2024年第三季度，Visa在五年內的新增消費支出中佔有47%的份額，相較於2023年的平均52%有所下降。而Mastercard則歷史上捕獲了約22%的新增消費支出，其在同一期間的份額為20%。然而，在美國借記卡市場，Mastercard卻逆勢上揚，增長率達8%，超過Visa的5%。

值得注意的是，Dolev對Mastercard的評價上調，將其目標價格從496美元提高至532美元，而Visa的目標價格也由279美元提升至292美元。Mizuho對Mastercard給予“跑贏大盤”的評級，對Visa則持中性態度。整體而言，雖然Visa和Mastercard面臨增長挑戰，但仍有部分領域如借記卡業務展現出競爭優勢，未來需密切關注這些變化帶來的影響。

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