(圖/shutterstock)

                                                      

 

讀者來信：

你的四本書我都讀完了，

很高興你地能閱讀到你寫的書，有個問題想請教。

就是五年平均現金殖利率在今年除息後，他的股價會變低，

其便宜價和合理價是否要跟著修正？

還是不用修正？

除息後的股票都會比便宜價低？

是否繼續往下買進？

繼續持股至合理價或長抱?

請老師告知，謝謝！

 

國信老師會怎麼回答呢？

讓我們繼續看下去 ... 

 

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溫國信的答覆：

 

你很用功，將來一定會成功，你的問題也很好，

因為確實會有除息後價格與除息前價格不同的問題，

說明如下：

第一：金額不大，變化不大

除息的金額不大，不至於有重大的變化，

例如除息前25元，除息1元，除息後變成24元，

帶入殖利率公式中，不至於有重大的變化。

 

 

 

 

第二：「公司價值」短期變化不大

 

公司的「價值」在短期內變化不大，

除權前後的公司價值也不會一天內就更好或者變差，

用我書中的公式可以初步的找出投資的目標，

然後進一步研究公司的內涵和特質，

並不是完全用殖利率決定一切！

在此慎重的說明一下，

如果100%依賴「五年平均現金殖利率」來買賣，

碰到我第二本書中講到的「景氣循環股」就會有誤用的問題。

 

 

 

第三：

除權前後股價

應該這樣看

由於股東會決定股利後30天內一般就會完成配息，

所以，如果股東會已經開過，股利已經確定，

投資人計算現金殖利率的時候，

不妨以扣除該項股利的股價做為分母

 

舉例來說：

某公司5年平均現金股利3元，

便宜價16倍是48元，該公司股價(尚未除權)價格51元，

市價雖然是51元，但由於股利3元很快就會以股利的型態回收，

所以投入資金其實可看成是48元。

也就是說，市價雖然是51元

但是投資人也可以當成48元來計算

 

這樣就不會有除權前後的問題。

即使是除權的那一天，投資人也可以這樣想，

就不會有疑惑了。

 

 

 

 

本文由 溫國信 授權轉載

未經授權，請勿轉載！

 

 

出生農家的 溫國信，投資至今 近 30 年，

初期接觸投資 周遭親人們 各個反對 ...

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