非農優於預期引觀望，四大指數道瓊獨紅

由於上週五(2)美國11月非農數據低於前值，但仍高於市場預期的事實，加上非農打破薪資增漲降溫的憧憬，並不利於通膨降低，也相對不合先前Fed預期失業率拉高，降低薪資升幅導致避免通膨陷入惡性螺旋的預期，進而令市場認為，就業保有韌性有利於Fed維持鷹派升息腳步，無法排除Fed可能重新討論12月升息3碼的可能性，就CME FedWatch工具顯示，市場預期12月升息2碼的機率再度降至79%左右，只是《華爾街日報》記者Nick Timiraos發言穩住市場情緒，令四大指數逐步收復失土，終場跌多漲少，漲跌幅介於-1.19%~+0.10%，其中道瓊獨紅。

 

Timiraos堅定Fed升息2碼前景，美元指數續收黑

美國11月失業率錄得3.7%，符合市場預期並持平前值，美國11月季調後非農就業人口錄得26.3萬人，高於市場預期的20萬人，低於前值的28.4萬人，其中，服務業相關的休閒娛樂錄得8.8萬，高於前值的6萬人，教育醫療錄得8.2萬，高於前值的8萬人，專業技術業錄得6,000人，低於前值的2.6萬人，零售銷售業錄得-2.99萬人，低於前值的-0.26萬人，交通運輸業錄得-1.51萬，高於前值的-3.4萬人，但為連續月減，顯示目前美國國內消費以外出用餐、旅遊為主力，而商品類消費在旺季後仍有放緩的可能性。勞參率錄得62.1%，低於市場預期的62.30%，與前值的62.20%，平均每週工時落於34.4，低於市場預期與前值的34.5，平均時薪月率錄得0.6%，高於市場預期的0.30%，與前值的0.50%，平均時薪年率錄得5.1%，高於市場預期的4.60%，與前值的4.70%，其中，市場焦點落於非農表現優於預期，並且平均時薪仍高於預期與前值，帶動市場認為Fed現階段在勞動市場需求殷切，並且薪資續揚的背景下仍有機率重提12月升息3碼的貨幣政策走向，導致美元指數一度試圖回攻5日線，但Nick Timiraos發言堅定表示「本次非農使Fed有望在12月放緩升息。」緩解市場擔憂同時令美元指數反攻短多熄火，上週五(2)回吐盤中戰果後終場收跌0.19%，延續先前不排除續往年線尋找支撐的看法。

 

美元續疲給予表現空間，英鎊沿5日線盤堅劍指年線

上週五(2)英國無重大經濟數據公布，市場焦點轉回美元指數、與整體環境變因，而Nick Timiraos發言堅定表示「本次非農使Fed有望在12月放緩升息。」令美元指數短多熄火，加上市場先前持續觀望的中國疫情封控部分，在白紙革命遍地開花的背景下，中國陸續傳出微解封跡象，除帶動陸、港股表現，也改善各地市場的風險偏好， 在美元指數續疲往年線尋找支撐的背景下，英鎊/美元於上週五(2)終場收漲0.29%，仍沿5日線向上盤堅消化年線與前段壓力。

 

歐元區經濟前景不明，美元回落歐元仍順利挑戰年線

歐元區10月PPI月率錄得-2.9%，低於市場預期的-2.00%，與前值的-1.60%，結束連升28個月態勢，歐元區10月PPI年率錄得30.8%，低於市場預期的31.5%，與前值的41.90%，為連續第二個月放緩，並為近9個月低，只是仍為連升21個月；德國10月季調後貿易帳錄得69億歐元，高於市場預期的52億歐元，與前值的29億歐元，德國10月出口物價指數月率錄得-1.9%，低於前值的-0.6%，德國10月出口物價指數年率錄得13.1%，低於前值的16.8%，德國10月季調後出口月率錄得-0.6%，低於市場預期的-0.3%，持平前值，德國10月進口物價指數月率錄得-1.2%，高於市場預期的-1.7%，低於前值的-0.90%，德國10月進口物價指數年率錄得23.5%，高於市場預期的23.3%，低於前值的29.80%，德國10月季調後進口月率錄得-1.2%，高於市場預期的-1.7%，低於前值的-0.90%，雖然因進口額下降導致貿易順差擴大，但先前德國聯邦統計局(Destatis)預測，2023年德國經濟將萎縮0.4%，而經濟合作與發展組織(OECD)則指出，2023年德國GDP將下降0.6%，成為歐元區唯一一個負增長的國家。且於先前天然氣價格飆漲，以及通膨居高不下的背景下，歐洲最大的鋼鐵集團ArcelorMittal已關閉在德國的兩座工廠，且德國工商大會發布的報告顯示，逾1/4化工企業、16%的汽車企業被迫減產，皆不利於德國經濟基本盤；法國10月工業產出月率錄得-2.6%，低於前值的-0.9%，法國10月工業產出年率錄得-2.7%，低於前值的1.80%，法國10月製造業產出月率錄得-2%，低於前值的-0.40%，法國10月製造業產出年率錄得0%，低於前值的4.30%，而Pantheon Mcroeconomics高級歐洲經濟學家Melanie Debono於報告中直言，法國工業產出下降主要受到焦炭和精鍊石油產品製造業的產出下降，降幅高達46.3%所導致，而INSEE製造業調查等商業調查警告稱，縱然11月中旬罷工結束，有利於11、12月的降幅小於10月，但認為法國工業在第四季度剩餘時間將繼續疲弱。整體而言，歐元區經濟基本面前景尚未明朗，但如上週五所提，因美元指數持續回落仍給予多方發揮空間，歐元/美元於上週五(2)在5日線取得支撐後反彈續漲0.14%，順利於5日線上打腳盤堅消化年線壓力。

 

美元指數續探年線，金價多方挑戰固守1,800美元/盎司大關

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，而大環境上，先前提及美元指數、10年期美債殖利率相繼做頭後，未能搶回頸線前仍將持續給予非美貨幣，以及美元計價的大宗、貴金屬表現空間的因素並未改變，而上週五(2)由於非農公布後一度導致美元指數試圖向上搶回5日線，連帶令黃金/美元無麗突破年線後浮現部分獲利了結賣壓，但因Nick Timiraos發言導致美元指數並未能順利延續多方氣勢，金價反受提振，逐步收復盤中失土，上週五(2)黃金/美元終場收跌0.23%，以1,798.80美元/盎司作收，顯示1,800美元/盎司仍有帶站穩，同樣符合先前「多空落於年線攻防」預期，而先前提及中長格局上「俄烏戰爭、通膨、經濟衰退」等主要重點因素皆未有改變，但由於黃金同樣具備抗通膨與避險功能，故同樣維持先前看法，如美元走疲持續帶動金價突破站穩1,800美元/盎司，則有利與美元避險地位換手。

 

多國接連罷工油市多方審慎，美油、布油雙雙收黑

油市上，先前提及在事件面上，歐盟外交官表示，歐盟各國政府暫時同意俄羅斯海運石油每桶60美元的價格上限，但因仍需等待波蘭作出決定，不確定因素仍高，而俄羅斯副總理諾瓦克(Alexander Novak)則對此直言，如有必要俄羅斯不排除在西方實施價格上限的情況下展開減產，而OPEC+部長級會議仍維持「減產200萬桶/日直至2023年底」的政策方向同樣有利於油市底部支撐。只是世界衛生組織(WHO)於上週五(2)表示，Omicron毒株仍在全球廣泛傳播，目前還沒到宣布新冠大流行緊急階段結束的時候。且全球多地浮現罷工，除美國鐵路罷工一事引發參院通過法案，要求鐵路公司和工人必須執行鐵路公司和工會領導人於9月份達成的擬議解決方案，但因該解決方案被12個相關工會中的一些工會組織拒絕，導致市場觀望鐵路工人可能於12/9日開始罷工，而英國多個行業選擇在11/25前後進行大罷工已然影響假日購物的旺季與運輸表現，且12月每週週末英國多行業同樣有罷工潮等待舉行，但因南韓貨車司機罷工第10日，雖在南韓政府的強硬態度下，導致罷工失去動力，加上中國封控因為「白紙革命」浪潮導致陸續出現放寬跡象，罷工與放寬封控導致事件多空互抵下，上周五(2)美油、布油終場分別收跌1.45%、1.26%，同樣維持先前看法，雖然「白紙革命」有利封控解除，但中國輿論管控出現轉緊跡象，如無法排除「白紙革命」浪潮續燒導致中國政府秋後算帳，中國對於能源需求面的影響，將由封控轉向政權動盪，且歐元區、亞洲各國經濟數據明顯疲軟，中國政經穩定前恢復前景不佳，仍宜留意追價風險。中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」並不利於油市多方動能，技術面上續以百元大壓為長線關鍵分水嶺。

 

中國防疫政策出現轉向可能，Starbucks沿5日線續收高

S&P500 11大板塊跌6漲5，原物料、工業2大板塊終場分別收漲1.10%、0.57%，表現較穩，能源、資訊科技2大板塊終場分別收跌0.59%、0.58%，表現最弱。成分股中Enphase Energy、Solaredge Technologies分別收漲7.01%、4.39%，表現最佳，PayPal、EQT Corporation分別收跌4.93%、3.83%，表現最弱。值得留意的是，Starbucks先前在9月份在推出近3年的營運指引時曾提出「預期到2025在中國區將以平均每9小時開出一家新門店的速度，增開3,000家門店，未來3年店面數量增長50%至9,000家，並樂觀看待到2025年，公司將實現銷售額翻倍、營業利潤為當前4倍的目標。」而近期「白紙革命」浪潮導致中國於疫情封控政策出現轉圜餘地，有利於具備資金基礎的Starbucks去搶佔實體餐飲業的市場出現真空地帶，並實行原定展店目標，上週五(2)股價於5日線取得支撐後續漲1.63%，維持強彈態勢。尖牙股跌多漲少，其中Meta漲幅2.53%，Amazon跌幅1.43%，Netflix漲幅1.09%，Apple跌幅0.34%，Alphabet跌幅0.54%。

 

預期本月與United Airlines達成採購協議，Boeing漲逾4%

道瓊成分股漲多跌少，其中Boeing、Nike終場分別收漲4.03%、1.29%，表現最佳，Salesforce、Intel終場分別收跌1.66%、1.41%，表現最弱。值得留意的是，上週五(2)《華爾街日報》(The Wall Street Journal)於報導中指出，United Airlines將向Boeing採購數十架787 Dreamliner，且雙方最早將於本月份達成協議，如順利達成採購協議，Boeing將有數十億進帳，加上中國封控政策受到「白紙革命」浪潮影響出現轉向契機，有利提振全球航空業疫後階段的商旅以及旅遊復甦前景，進而提振新飛機需求，上週五(2) Boeing股價於月線取得支撐，並順利在突破11/10前高後擴大漲幅，終場收漲4.03%，成為道瓊多方穩梁柱。費半成分股跌多漲少，Teradyne、Monolithic Power Systems終場分別收漲0.41%、0.30%，表現較穩。AMD、Broadcom終場分別收跌3.23%、1.81%，表現較弱。

 

加權萬五多空爭霸，中小當道OTC連4紅

美元指數上週五(2)於非農數據公佈後終場收跌0.19%，續往年線尋找支撐，仍有利於新台幣本周開局多方取得表現空間，而上週五(2)台積電ADR終場收跌1.43%，但仍穩於5、10日線上，同樣帶來支撐力道，今(5)日早盤電子開高領軍多方，帶動金、傳開低翻紅共同回搶萬五大關，並且陸、港股持續受到封控解除的利多憧憬帶動，今日雙雙開高走高，同樣給予加權多方力道，只是電、金多方氣勢轉疲，其中電子部分雖仍有南電(8046)、矽力*-KY(6415)、旭準(6409)、研華(2395)、國巨(2327)、和碩(4938)等重點權值試圖撐場，仍不敵台積電(2330)走低翻黑終場收跌0.71%帶來的影響，加上先前多方指標之一的技嘉(2376)開低未能搶上年線後再遭押回終場收跌2.7%，AES-KY(6781)遭獲利了結失守年線後跌幅擴大，終場收跌3.09%，宏碁(2353)帶量收跌3.97%失守月線、半年線，皆帶來觀望，資金轉往傳產輪動發揮，生技醫療、鋼鐵、航空雙雄再度成為資金避風港，加權指數震盪回吐盤中戰果，終場漲點收斂至10.06點，以14,980.74點作收，成交量2,406.81億，3大類股指數僅非金電終場收漲0.51%，29大類股指數漲多跌少，其中生技醫療、化學生技醫療2大類股指數分別收漲5.03%、2.52%，表現最佳，造紙、玻璃陶瓷2大類股指數分別收跌1.21%、0.64%，表現最弱。OTC櫃買指數中，生技跟隨大盤族群腳步，除生華科(6492)、大江(8436)雙雙強攻漲停，台康生技(6589)也一度大漲8.28%，續探波段高，雖受部分獲利了結賣壓影響，終場漲幅收斂至4.97%，仍順利帶動族群腳步，加上電子紙龍頭元太(8069)於搶回年線後續強，終場收漲1.38%，同樣帶來多方助益，但由於千金股多方不振，信驊(5274)、力旺(3529)分別收跌6.36%、3.58%，大盤回吐盤中戰果的背景下， OTC櫃買指數今(5)日動向同樣保守，終場震盪收漲0.57%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+11.94億元

外資：+7.83億元

投信：+24.16億元

 

在手訂單排至2024，岱宇(1598)突破年線重返多頭

權值股部分，精測(6510)11月自結合併營收3.82億，月減9.12%、年減6.94%，為近4月低點、仍創同期次高。其中，晶圓測試卡2.51億，月減達29.16%、年減15.72%。IC測試板0.72億，月增91.41%、但年減7.43%。技術服務與其他0.58億元，月增1.11倍、年增70.54%。11月累計自結合併營收40.45億、年增5.97%，續創同期新高。其中，晶圓測試卡31.58億、年增8.25%，IC測試板5.83億、年增2.87%，技術服務與其他3.03億元、年減8.77%。精測(6510)表示，隨著時序步入半導體產業淡季，終端晶片庫存調整減緩對智慧手機應用處理器(AP)晶片、固態硬碟(SSD)控制晶片、電源管理晶片(PMIC)探針卡的測試需求，11月探針卡營收由高速運算(HPC)訂單支撐。非探針卡測試介面方面，11月主要業績來源為HPC晶圓測試板、AP系統測試(SFT)、射頻(RF)晶片測試及測試介面板(Gerber)。由於季節性因素影響，多項晶片測試需求持續疲弱，從產品營收比重可見，客戶分散與全球布局綜效為降低風險的重要因素，激勵今日股價延續多方氣勢，早盤一度大漲7.9%，但短線漲多且受前段壓力影響，隨大盤漲勢趨緩買盤力道未能續進，終場漲幅收斂至1.65%，留上影線。個股部份，健身器材大廠岱宇(1598)10月累計合併營收55.44億元，年減44.4%，但因集團於10月份正式併購台灣電動輔助自行車代工廠巨琛工業，開始認列電動輔助自行車營收，10月自行車營收為5.18億元，月增5.5%，單月站上5億水平，且巨琛工業主要客戶皆為歐美地區知名電動輔助自行車品牌，目前在手訂單已排到2024年，隨出貨持穩增加有利帶動營收逐月增溫，而岱宇(1598)為搶攻年底傳統銷售旺季，除旗下品牌SOLE在美國黑五購物節推出家用智能化重訓設備SRVO，集團智能健身內容製作合作夥伴STUDIO也同步推出全新智能化重訓課程，讓消費者在家中使用SRVO運動的同時，可以搭配專業教練的指導，預估在旺季效應的挹注下，11月起即可看到初步成效，今(5)日股價開高於5日線取得支撐後，順利突破年線，終場大漲8.2%。

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(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

中國解封成資金焦點！大江(8436)投信連4買完成半年底

而在白紙革命推動中國封控加速解封的背景下，中概股多有表現，以今(5)日強勢的生技族群中，大陸內需市場為主的醫美保健股業績復甦憧憬點火，大江(8436) 2022年以來營運疫情封控、線上交易管控收緊，和大陸消費市場轉弱等因素影響，不過，隨著當地封控政策逐步鬆綁，預期市場需求迎來轉機。而大江(8436)營運模式以保健食品CDMO為主，客戶包括直銷/微商、電商、直播及通路商等，產品以機能性飲品、粉包、面膜、液態包、膠囊為主，為降低對中國大陸市場依賴度，近年亦積極爭取歐美大型客戶訂單，並設有美國猶他廠，今(5)日股價強攻漲停，麗豐-KY(4137)亦表示，旗下通路克麗緹娜今年未見大規模的展店成效，主要是受到疫控、宏觀、消費者信心等各方面向的影響，期盼疫情及整體經濟的成長動能都可以盡快往好的方向發展，讓產業發展不再被綁手綁腳，解封憧憬帶動股價強攻漲停，晶碩(6491)則大漲7.94%順利突破年線重返多頭，羅麗芬-KY(6666)亦於上週五(2)股價重返多頭後，今(5)日續有買盤進場點火，終場收漲1.57%，而餐飲中，同為中概之一的美食-KY(2723)今(5)日盤中多方仍意圖點火，漲幅一度擴大至5.3%，但由於短線漲多加上餐飲族群腳步未有一致，買盤力道未能續強，終場震盪收漲3.41%，股價連6日收紅。

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(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美國前財政部長、哈佛大學名譽校長桑默斯(Lawrence Summers)更於接受彭博(Bloomberg)節目 Wall Street Week時直言，「要壓低通膨，還有很長一段路要走才能達到Fed設定的2%通膨目標。」並且認為11月平均時薪比10月上升0.6%，是2022/01以來最大單月升幅，年增5.1%利率的背景下，峰值落於6%的機率將高於5%，同時示警雖然Fed緊縮政策目前看來影響有限，美國經濟仍有可能面臨雪崩式下滑風險，相對不利美股道瓊維持多方氣勢。回觀台股部分，在Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)明確表示Fed有望在下次政策會議上加息0.5個百分點後，中經院院長張傳章於同日表示，台美利差跟資本市場息息相關，考慮外匯及外資就該調升重貼現率，央行4Q22不該再升存準率，加上上週五(2)美元指數終場收跌0.19%，續往年線尋找支撐，仍相對有利本週新台幣開局，並維持外資買超，延續資金盤的反彈背景，今(5)日加權終場漲點收斂至10.06點，以14,980.74點作收，短線格局上有壓，下有撐，短線多空如預期在萬五大關進入攻防。故同樣維持先前看法，於台股反彈格局尚存的背景下，站穩半年線雖有利多方上看萬五，但仍宜留意追高風險，本週仍處11月營收公布期，於操作部分仍可擇優布局，但破線同樣應嚴守停損。

 

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