【22:33投資快訊】明基材(8215)受惠面板進入傳統旺季，11 月營收月增 6％！

明基材(8215) 11 月營收月增 6%

偏光板廠明基材(8215)公告 11 月營收達 12.4 億元(MoM+6.4%，YoY-5.5%)，月增主因受惠面板產業因應傳統旺季而出現短期需求回溫，但相較 2021 年仍屬疲弱，整體表現符合市場預期。

預估明基材 2023 年 EPS 達 2.35 元

展望明基材 2023 年營運：1)在面板產業需求呈現疲弱環境下，預估整體事業將衰退 1%～5%；2)在醫療產品方面，消費醫療受惠隱形眼鏡於東南亞及中國市場提升滲透率，專業醫療則受惠俄烏戰爭帶動傷口護理需求強勁，除此之外併購的衛普實業可望於 23Q1 完成，屆時將併入合併財務報表，整體產品線營收年增至少 3 成；3)在電池隔離膜方面，主要供貨給日系車廠的油電混和車，以及中國、泰國大巴，日本第 2 個車廠客戶預期通過驗證後於 23Q1 貢獻營收。目前產能為 4,000 萬平方米，2023 年中國蕪湖廠擴充後將達 1 億平方米。

預估明基材 2022 / 2023 年 EPS 為 3.79 元(YoY+25.1%) / 2.35 元(YoY-38%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.12.02 收盤價 33.20 元，本益比為 14 倍。雖然本業偏光片需求下滑，且 2023 年不再有一次性出售廠房的業外收益導致獲利明顯衰退，但利基型應用比重持續提升，目前本益比合理。