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TrendForce 預估筆電面板出貨量有望於 2023 年 Q1 回溫
根據市調機構 TrendForce 預估，22Q4 筆電面板出貨量約 4,170 萬片(QoQ-10.8%，YoY-45.9%)，主要受到全球經濟不確定性以及供應鏈高庫存影響。回顧歷史的製造業循環，總是從強勁需求帶起的缺貨、漲價，再到跌價與去庫存。由於 2020 年疫情帶動宅經濟需求使面板大缺貨，品牌擔憂零組件缺貨持續購入面板使庫存攀升，然而在疫情紅利退潮與缺貨問題改善後，去庫存強度開始明顯增加。
根據目前調查品牌庫存的現況顯示，部分美系品牌 22Q3 已逐步恢復健康水位，庫存較高的品牌水位仍在 12 週以上，預期持續調整後有望在 2022 年底達到 4～8 週的健康水位。展望 23Q1，隨著品牌面板庫存恢復健康，購買量有望小幅回升，筆電面板出貨量預估將季增 3.5% 達 4,320 萬片。
展望 2023 年面板產業，需求疲弱將使廠商維持虧損
展望面板產業，我們認為高通膨環境將至少延續至 2023 年底，消費性產品需求短期內仍將維持疲弱態勢，預估 2023 年包含 PC、平板、TV 出貨量都將呈現衰退。雖然近 2 個月電視面板報價出現反彈，但根據市調機構 Omdia 表示，預期 12 月甚至是 23Q1 的價格將維持平盤，顯示短期的反彈只是單純的季節性效應，並非整體需求有明顯回升，且目前僅是反彈至接近現金成本，廠商未來仍會呈現虧損狀態。
預估群創(3481) 2022 / 2023 年 EPS 分別為 -2.94 元/ -3.05 元，2023 年每股淨值為 23.51 元，2022.11.28 收盤價 12.25 元，股價淨值比為 0.5 倍。考量雖然獲利將維持虧損，但整體面板報價底部已經浮現，預期股價淨值比將在 0.5～0.6 倍區間震盪，目前評價處在合理範圍，並無顯著的潛在報酬空間。
預估友達(2409) 2022 / 2023 年 EPS 分別為 -2.68 元/ -3.50 元，2023 年每股淨值為 23.04 元，2022.11.28 收盤價 16 元，股價淨值比為 0.7 倍。考量雖然獲利將維持虧損，但整體面板報價底部已經浮現，預期股價淨值比將在 0.7～0.8 倍區間震盪，目前評價處在合理範圍，並無顯著的潛在報酬空間。
