James Hardie（JHX）重挫35%，牽動美國家居建材產業市值，連鎖效應擴及 Lowe’s、Home Depot。高利率壓力下，消費者大型換屋裝修意願降低，也威脅零售龍頭 Walmart 前景。

近期美國住房與家居建材產業迎來罕見震盪。美股掛牌建材企業 James Hardie（JHX）股價一天暴跌35%，創下自1973年以來最大單日跌幅。主因是美國住房市場持續低迷，消費者對大型住宅裝修、新屋建造需求降溫，讓產業鏈各環節普遍感受到壓力。

James Hardie 在最新財報披露，過去一季獲利年減28%、營收也下降9%。執行長 Aaron Erter 在電話會議明言，美國南部單戶住宅建築活動出現明顯放緩，消費信心受高利率與債務成本壓抑，嚴重拖慢大型翻修與新屋動工。「屋主推遲大型翻新工程，負擔能力成為市場改善最大障礙。」Erter 指出，產業正經歷需求疲軟與不確定性環境。

這波壓力不僅重創原料供應端，連帶波及零售巨頭 Lowe’s（LOW）與 Home Depot（HD），兩家公司雖較 JHX 表現韌性，但管理層同樣坦承房市與融資環境惡化。Home Depot 財務長 Richard McPhail 提到，近期客戶普遍因利率攀升，暫緩高價裝修專案—如牽涉房屋二胎貸款等。「利率環境仍讓消費者對大型改建猶豫不決。」 Lowe’s（LOW）財務長 Brandon Sink 也強調，市場短期內將維持平盤，高房貸成本及房價僵化，繼續壓抑換屋或動工意願。

面對進口關稅與營運成本上升，HD 與 LOW 都積極調整供應鏈。HD 強調平台逾半產品源自美國，Lowe’s 也將美國本土採購比例提升至六成，降低對中國商品依賴，成功緩衝貿易政策衝擊。

零售巨頭 Walmart（WMT）同樣面臨政策與市場雙重挑戰。儘管華爾街對其最新財報持樂觀態度，認為其多元供應鏈管理與數位轉型有巨大韌性，但關稅成本及消費者反應皆成為Q2展望的一大不確定因素。Walmart 已開始調漲部分商品價格，分析普遍預期消費動能將出現彈性，但籲公司因應後續可能加劇的消費壓力。

回顧產業鏈動態，利率、房產與政策三重交互作用已成家居、零售及建材股波動主因。分析師多認為未來市況若利率逐漸鬆動，消費大案回溫，則板塊可望恢復動能；但短期壓力仍不容小覷，投資人應警惕景氣反轉風險。

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