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「存股存的是生意」，這句話是今年阿格力想帶給讀者們的一個重要觀念。許多人存股只知道這家公司不會倒、死抱活抱領股息，但往往搞不清楚為什麼這家公司股價會跌？為什麼獲利會衰退？以後會不會利息愈領愈少？而遇到這些情況最大的原因其實是你可能不夠了解這家公司。因此，阿格力每個月幫大家整理研究的這些個股，就是希望大家能了解這些公司在市場上到底是怎麼賺錢的。當你看懂這些公司的生意之後，你自然對這些公司的估值或是持有信心都會有所變化。
重複講、一直講、拼命講，因為這個產業真的是一門好生意
即便你是稍微知道阿格力的讀者，相信你對租賃公司一定不陌生，畢竟阿格力三不五時就在文章專欄、YouTube頻道、Facebook社團及粉專都不斷提到這個產業，尤其像是中租-KY(5871)、裕融(9941)這兩家公司更是每隔一段時間就會忍不住和大家分享。為什麼？因為阿格力真的相當認同這門生意！
我們這邊快速複習一下這張代表租賃業者生意模式的圖：
圖一：租賃業者的主要生意模式。資料來源：阿格力整理
簡單來說，租賃業者就是向銀行或是其他募資手段（如發公司債、發行新股、股票上市櫃…等）獲取低成本的資金，然後幫有需求但沒辦法一次拿出大錢的客戶買好設備，再讓客戶分期付款。所以對租賃公司來說，壓低資金成本、提高放款利率、讓客戶準時付款，就是他們的獲利不二法門。值得一提的是，由於客戶是採用分期付款的方式付給租賃公司，所以這通常都會簽幾年的合約，等於租賃公司每簽到一個案子，就等於未來幾年持續的營收。
那一般來說租賃公司的利差到底有多少？阿格力再次搬出定期有在公布資金成本的中租法說會資料給大家參考，可以看到中租的放款利差在2020年大幅降息之後，利差一路拉高達8.2%（雖然中租是龍頭，但相信資金成本差距有限）。即便目前持續升息造成資金成本增加，但仍維持在近8%的水準。
圖二：以中租為例，租賃業者的利差相當驚人。資料來源：中租法說會，阿格力整理。
看到這邊，大家應該有看懂租賃業者和銀行一樣都是靠利差在賺錢的。但大家可以進一步想想看你和銀行辦理貸款的經驗，例如房貸不到2%，信貸常見就2~6%不等，對比租賃業者將近8%的利差可說是關公面前耍大刀。既然租賃業者這麼賺錢，今天阿格力就和大家聊聊租賃業者中比較少提到、也是目前上市櫃的租賃業者中最晚掛牌的公司－和潤企業(6592)。
