【18:32投資快訊】太陽能族群股價於週五尾盤急拉，元晶(6443)大尺寸產品佈局積極將優先受惠！

太陽能族群之股價週五尾盤急拉

台灣太陽能族群之股價於週五(2022.09.16)尾盤急拉，包含元晶(6443)、聯合再生(3576)、安集(6477)、茂迪(6244)等，主因受惠於進入傳統建置旺季，以及經濟部先前調升 22H2 躉購費率刺激下游需求。

元晶大尺寸產品佈局進度最快，將最先跟上國際趨勢

展望太陽能產業，由於太陽能矽晶圓主要供應商來自中國，且市場預期下一世代產品將以大尺寸 M10 及 G12 為主流規格，國際大廠將在 2022 年底前陸續退出台廠現行主流之 G1 規格、2023 年底將退出 M6 規格，促使台廠近 2 年積極升級或擴產至大尺寸規格，其中又以元晶進度最快、產能較多，可望優先受惠跟上國際趨勢。

預估元晶 2023 年每股淨值為 14.74 元，股價淨值比有望朝 3.3 倍靠攏

展望元晶營運：1)受惠經濟部調升 22H2 躉購費率，且增設大型案場獎勵機制，有望迎接下游系統廠搶裝潮；2)22Q3 起受惠新接訂單採用浮動報價反應成本，毛利率得以回到雙位數水準；3)打入 Tesla 旗下 SolarCity 供應鏈，將於 22H2 放量出貨太陽能電池，長期可望受惠降低通膨法案；4)積極擴充大尺寸 M6/M10 產線，年底模組產能將由 1GW 提升至 1.5GW，電池產能將由 1GW 提升至 1.5GW，且 23Q2 還會再提升至 1.8GW，屆時大尺寸產品比重將過半，有望優化產品組合。展望 2023 年，為了達到台灣政府 2025 年能源轉型目標，期望再生能源比重達 20%，因此訂定 2025 年台灣太陽能累積安裝量要達到 20GW，預估未來 3 年平均新增建置量都要至少達 3GW，增添未來營運想像空間。

預估元晶 2022 / 2023 年 EPS 為 1.06 元(YoY+960%) / 2.07 元(YoY+95.3%)，考量太陽能產業特性，歷史獲利波動較大，適合以股價淨值比評估，預估 2023 年每股淨值為 14.74 元，2022.09.16 收盤價 42.20 元，股價淨值比為 2.9 倍，考量進入太陽能傳統旺季，且有美國降低通膨法案題材，股價淨值比有望朝 3.3 倍靠攏。

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