Apple預購有力，四大指數續收紅

雖然歐洲央行確定升息3碼以抗通膨後，市場焦點落於英國與Fed升息情況，但由於Fed於9月份升息前景明確，縱然多位官員於上週五(9)仍持續發表鷹派言論，其中，聯準會理事華勒(Christopher Waller)表示可能支持9月再度升息3碼，但由於先前持續反映，加上Apple預購表現優異，iPhone 14新機系列於大陸為上週五(9)日20:00開始預購，iPhone 14 Pro實體門市存貨，在不到一小時即被掃購一空，官網出貨時間已推遲至10月中下旬，除帶動Apple股價表現，亦令市場對於歐美4Q22消費旺季期待再度轉強，部分抵銷高庫存與中國疫情帶來的觀望，在科技股領軍強彈的背景下，四大指數全數收紅，漲幅介於1.19%~2.39%。

 

升息幅度未變，美元回落，聚焦CPI數據公布

匯市上，上週五(9)美國7月批發銷售月率錄得-1.4%，低於市場預期的1.4%，與前值的1.6%，美國7月批發庫存月率錄得0.6%，低於市場預期與前值的0.80%，加上，Fed短線於9月份升息3碼的前景明確，並且聯準會理事華勒(Christopher Waller)出面再度放鷹，支持9/20~21升息3碼，但因前段時間美元持續反應該利多，並且Fed後續動向透過與前值的0.80%，加上，Fed短線於9月份升息3碼的前景明確，但同時，因Christopher Waller認為「更大幅度升息要看經濟數據」仍同樣符合先前的看法，認為更大的升息預期仍因處於經濟承受範圍內，上週五(9)美元指數於未能搶回5日線後遭獲利了結，接連失守10日線與7/14前高，終場收跌回測月線支撐，而昨(11)日美國財政部長耶倫(Janet Yellen)表示當歐盟大幅削減購買俄羅斯石油時，美國人可能會在冬季經歷天然氣價格飆升，同時強調目前Fed仍需克服通膨居高不下的事實，令短線焦點落於明日(12)將公布的美國8月核心CPI表現。

 

英女王逝世引觀望，美元走弱仍給英磅短揚空間

上週五(9)無重點經濟數據公布，市場聚焦英國女王伊莉莎白二世去世，國家元首懸空，延續首相改選後帶來的不確定因素，並且因女王逝世，導致，英國央行(BOE)推遲貨幣政策委員會(MPC)會議一週，焦點重返通膨居高不下，並且經濟衰退的背景仍存的事實，英鎊/美元雖於上週五(9)在美元指數轉弱時取得發揮空間，於站穩5日線後迎來短彈，終場收漲0.75%，順利突破10日線，但時序逐步進入9月中旬，先前提及「英國10月起能源帳單上限，將從每年1,971英鎊，調漲到3,549英鎊，漲幅高達8成」令市場普遍觀望10月起4Q22英國經濟表現萎縮風險轉強，3Q22的經濟數據縱有利多，亦將令市場審慎看待，如英國央行(BOE)因經濟預期導致調整升息腳步，恐加重觀望，建倉搶短仍宜謹慎。

 

央行升息三碼，美元回落，歐元續揚突破月線

上週五(9)歐元/美元主要反應美元指數走疲，給予非美貨幣表現空間，以及歐洲央行(ECB)如先前預期一口氣升息3碼，同時暗示有更多次升息以外，英國金融時報(FT)於報導中提及，歐洲央行(ECB)管理委員會將在10/5於賽普勒斯舉行的會議上開始討論縮表，該次會議不會討論利率決策，相關聲明則預期10/27在法蘭克福舉行的貨幣決策會議上公開，而先前提及，英歐地區經濟破碎仍為事實，但由於歐盟區於政治面上無英國首相改選、女王逝世相繼引發觀望，表現仍強於英磅，歐元/美元上週五(9)於5、10日線取得支撐後，終場收漲0.47%，順利突破月線。但同時應留意的是，因經濟破碎確為事實，於上週五(9)開出的法國7月工業產出月率錄得-1.6%，低於市場預期的-0.50%，與前值的1.2%，法國7月工業產出年率錄得-1.2%，低於市場預期的0.40%，與前值的1.40%；法國7月製造業產出月率錄得-1.6%，低於市場預期的-0.50%，與前值的1.20%，法國7月製造業產出年率錄得0.2%，低於前值的3.30%，表現不如預期，而大環境上天然氣的問題並未獲得解決，於入冬後取暖需求帶動能源價格走揚的觀望同樣未去，應持續關注經濟數據。

 

美元回落、英國政經不確定性高，金價震盪收復10日線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，而大環境上，Fed升息前景在經濟數據帶來立基點的背景下仍然強勁，歐洲央行(ECB)確立升息3碼跟進Fed升息腳步同樣限制上檔空間，但由於美元指數回落給與非美貨幣、金屬等美元計價商品短多方發揮空間，加上英國逢女王逝世，英歐地區經濟並未好轉同為事實，帶來避險力道，上週五(9)黃金/美元終場收漲0.52%，以1717.69美元/盎司作收，盤中一度試圖上探月線。但如先前所提，美元、美債殖利率雖於於強多格局被破前，相對不利金市延續反彈力道，美債10年期殖利率於上週五(9)終場收跌0.45%，終場仍收於5日線上。但大環境上，英歐地區天然氣危機未解，經濟前景能見度不佳，衰退風險仍存，中國封城管控持續，短線格局底部有撐，仍延續看法，短線反彈格局「1,700美元/盎司整數大關則不宜再度失守」。中線格局維持「英、歐地區經濟破碎觀望，加上大陸疫情復燃，各省市陸續進入封控帶來觀望，金市底部仍有支撐力道，相對難以急殺」的看法，只是Fed升息前景同時帶動全球跟近升息的風向明確，縱然金市有望短揚，但同樣維持「1,800美元/盎司續為多方反彈大壓」的看法。

 

消化封城利空，聚焦供需吃緊現況，美油力守80美元大關

油市上，庫存數據部分，上週四(8)API庫存數據大幅高於市場預期後，稍晚公布的EIA庫存數據錄得884.5萬桶，遠高於市場預期的-25萬桶，與前值的-332.6萬桶，並且其中市場關注的汽油庫存錄得33.3萬桶，同樣高於市場預期的-166.7萬桶，與前值的-117.2萬桶，加重市場對於駕駛旺季於勞動節後逐步衰退的觀望，加上市場對於中國疫情帶來的觀望持續，令上週四(8)美油、布油於盤中雙雙失守9/7前低續創波段低，但由於G7對俄制裁導致俄羅斯停供天然氣作為報復手段，於英、歐地區時序入秋，氣溫漸低預期將帶動取暖需求走揚，但天然氣與煤炭價格居高不下，仍有「煤氣轉油」的預期前景，並且供給面上先前提及，大西洋熱帶風暴導致煉油廠在供給上的不確定因素增加，短線油市現況仍處供需吃緊，令美油、布油消化中國封城的需求面利空後，於上週五(9)迎來反彈，美油、布油分別收漲4.21%、4.17%，其中美油試圖力守80美元大關，而昨(11)日美國財政部長耶倫(Janet Yellen)於昨(11)日出面示警入冬汽油有飆漲風險，有利油市取得短撐，但同樣應留意，於中國疫情趨緩前，大環境仍符合先前「需求走疲擔憂恐逐步大過供給不足前景所帶來的支撐」的情況，中期格局部份，因俄氣斷供加上英、歐地區被迫跟近Fed升息步伐，4Q22~2023經濟衰退觀望未去，於英、歐、中的需求前景皆有變數，市場仍將審慎評估需求前景，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題，美國又將逢期中選舉，仍為各國當局聯手解決的重點。」利空環伺並不利於油市多方延續反彈氣勢，技術面上，長線仍維持先前看法，可暫以百元大壓為關鍵分水嶺。

 

消費轉往必需品，Kroger獲利優於預期，上修全年展望

S&P500 11大板塊全數收紅，其中通訊服務、能源2大板塊終場分別收漲2.54%、2.38%，表現最佳，公用事業、醫療保健2大板塊終場分別收漲0.42%、0.83%，表現較平。成分股中Dish Network、Kroger分別收漲8.60%、7.40%，表現最佳。Enphase Energy、NortonLifeLock分別收跌.369%、2.82%，表現最弱。而因大環境通膨高漲，並且庫存去化持續，令市場普遍對於通路零售商的獲利看法審慎，於但雜貨商的部分雖然同樣受到通膨墊高成本，導致獲利空間受限的影響，但因樽節開支的背景下，消費者家庭可支配所得普遍減少非必需品的消費，轉而集中於民生必需品採購，仍易受資金青睞，其中Kroger於上週五(9)盤前公布2022財年第二財季營運報告，季度銷售額達346億美元，年增9.14%，不含燃料，年增則為5.2%，毛利率20.9%，不含燃料先進先出的背景下年增0.02個百分點，淨利潤7.31億美元，年增56.5%，調整後EPS錄得0.9美元，年增12.5%，首席財務官Gary Millerchip提及，除透過推Smart W產品線以及170種新的自家商品、Simple Truth植物產品線和季節性新鮮美食等方式擴展品牌組合，在營運報告數據亦反應Kroger透過產品組合管理，在有效抵抗通膨的同時，仍可保有價格競爭力，並樂觀表示2022財年展望上修，2022財年調整後的同店銷售額預期年增區間落於4~4.5%，高於先前預期的2.5~3.5%，EPS預期區間落於3.95~4.05美元，高於先前預期的3.85~3.95美元，激勵股價於月線取得支撐後獲多方點火，終場收漲7.40%，向上突破8/19前高與6/17長黑高點後順勢擴大漲幅，終場收漲7.40%，順利突破半年線。尖牙股全數收紅，其中Meta漲幅4.37%，Amazon漲幅2.66%，Netflix漲幅2.70%，Apple漲幅1.88%，Alphabet漲幅2.09%。

 

與國稅局合解避免20億美元前在罰鍰，Caterpillar跳空突破季線

道瓊成分股漲多跌少，其中Salesforce、Caterpillar分別收漲3.63%、3.46%，表現最佳。UnitedHealth、Travelers終場分別收跌0.29%、0.22%，表現最弱。值得留意的是，建築和採礦設備製造商Caterpillar由於在上週四(8)於提交的文件中表示，與美國國稅局的達成和解，解決2007~2016 納稅年度的所有問題，其中包含「瑞士子公司Caterpillar SARL於部分零件交易中的稅務處理」，雖然沒有揭露任何財物條款，但因文件中明言此次合解「沒有任何罰鍰」，降低原先可能帶來高達20億美元額度的罰鍰、增稅潛在風險，激勵股價於上週五(9)向上跳空開高，大漲3.46%，強勢突破季線，並試圖上探月線。費半成分股全數收紅，Lattice Semiconductor、ASML分別收漲4.20%、3.78%，表現最佳。II-VI Incorporated、Power Integrations終場分別收跌0.00%、1.33%，表現最弱。

 

中秋節後向上變盤，加權試圖上探季線

由於Apple預購告捷，帶動美國科技股再度續為反彈指標，四大指數全數收紅，其中那指收復季線，費半亦向上跳空搶回10日線，台積電ADR在盤面走強的背景下，上週五(9)終場收漲1.61%，順利收復5日線，加上亞股早盤氣氛普遍良好，今(12)日加權在電、金、傳全數開高的背景下，向上跳空強勢收復5日線，電子由台積電(2330)、鴻海(2317)、矽力*-KY(6415)、聯電(2303)、智邦(2345)等重點權值領軍多方，加上台塑四寶、國泰金(2882)從旁助攻，生技指標北極星藥業-KY(6550)多方續強，貨櫃航運三雄跌深反彈，令加權指數跳空開高後震盪收漲224.01點，以14807.43點作收，成交量1844.73億，3大類股指數全數收紅，29大類股指數漲多跌少，生技醫療、玻璃陶瓷2大類股指數分別收漲3.01%、2.70%，表現最佳。僅建材營造終場收跌0.19%，表現較平。OTC櫃買指數隨加權開高多方延續反彈趁勢搶回半年線上，其中，元太(8069)雖於早盤一度力扛多方大旗，但股價逢8/19前高未能突破後遭反手下殺，終場收跌1.25%，再度回測月線支撐。資金轉往矽晶圓表現，生技持續內部輪漲，合一(4743)、中天(4128)分別收漲2.46%、1.67%，但藥華藥(6446)、高端疫苗(6547)分別收跌0.90%、2.30%，OTC櫃買指數終場收漲0.96%。

延伸閱讀：
《廣積(8050)上半年賺贏去年，8-9月料況短缺舒緩，土洋合買卡位營收》
《鎳價反彈鋼價止穩，中鋼(2002)接掌帥印撐場大盤》

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+147.35億元

外資：+112.12億元

投信：+13.37億元

 

奇鋐(3017)8月營收創歷史新高，投信連3買

權值股部分，世芯-KY(3661)雖同樣受到全球通膨衝擊消費性電子銷售，並導致半導體生產鏈進入庫存調整帶來的影響，但受惠人工智慧(AI)及高效能運算(HPC)相關委託設計(NRE)接案及特殊應用晶片(ASIC)量產等接單滿載，加上製程由7奈米推進到6奈米或5奈米，8月合併營收達11.66億，月增22.7%，年增38.7%，改寫單月營收歷史新高，8月累計合併營收76.97億，年增9.4％，為歷年同期歷史新高。並且因5G技術滲透率提升，世芯-KY(3661)來自北美及中國的AI／HPC相關NRE接案及ASIC量產需求維持強勁且未見轉弱跡象，2H22接單維持滿載，若20層高階ABF載板供貨增加，晶圓代工廠CoWoS先進封裝交期縮短，全年營收將可望向上挑戰5億美元新高紀錄。激勵今(12)日股價向上跳空開高後，餘年線取得支撐續獲買盤點火，終場收漲7.03%，順利突破9/5前高。個股部份，散熱模組廠奇鋐(3017)先前於8月份的法說會上董事長沈慶行提及，第二季財報表現不錯，尤其在銅價下跌後「目前看來3Q22有望季增，2H22也會比1H22佳。」而8月合併營收錄得49.78億，月增2.6%，年增27.2%，創歷史新高，8月累計合併營收達361.87億，年增16.4%，並且於LME銅價表現上，2022/08/25的區間高點為8,170.75美元，仍遠不及2021/08/19的當月區間低點8,769美元，符合法說會上預期，於3Q22營收以外，獲利亦有潛在表現空間。於產品部分，因伺服器白牌營收占比約6-7成，白牌成長優於伺服器產業，且白牌伺服器客戶產品汰換加快，在各國加大5G基建等投資，通訊應用比重長期看增。而車用產品因以風扇與散熱器為主，有望於2023年隨車用發展逐步擴大營收占比，且因越南廠於9月試量產，2023年正式投產，亦有利於營運動能，今(12)日股價開高於9/8前高取得支撐後獲多方點火，終場收漲4.19%，順利收復月線重返多頭。

權值股延伸閱讀：
《光寶科(2301)單月營收連3月創高，投信11連買卡位8月營收》
《台達電(2308)千套充電樁大單打進美國市場，投信連3買》

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

致茂(2360)8月營收創同期新高，投信連5買

族群部分，上週四(8)中秋節前的健身器材、板卡、MCU、低軌、網通、太陽能、工控、被動元件、記憶體、矽晶圓、台積電設備股仍多有表現，整體仍處百花齊放，輪動健康，而生技維持內部輪漲，北極星藥業-KY(6550)盤中一度大漲9.51%，雖於9/6帶量長黑有待消化，但股價強勢重返多頭，連帶寶齡富錦(1760)、美時(1795)分別收漲4.32%、6.49%，順勢收復短均。矽智財於早盤雖仍為多方要角，但M31(6643)於早盤續創波段高後，再度浮現獲利了結賣壓，終場收跌0.65%，連帶令力旺(3529)多方買盤力道未能延續，股價開高走低，終場漲幅收斂至0.73%。而車用族群部分，市場對於前景普遍樂觀看待將優於消費電子市場以外，由於先前晶片大缺導致車廠無法生產拖累整體營運表現，連帶令過往車廠轉嫁庫存的習慣出現改變，轉向建立正常水位的自有庫存，而產業面展望部分，先前車用CIS龍頭廠安森美(ON Semiconductor)在3Q22的展望優於預期，並樂觀看待電動車與先進駕駛輔助系統需求以外，台積電(2330)先前則於法說會上點明，車用電子需求穩定，長期看汽車中半導體含量將持續增加。聯電(2303)亦於先前法說會上強調，車用、工業及網通等領域需求穩健，正積極與客戶合作，調整產品組合。產業環境正向的背景下，量測儀器大廠致茂(2360)先前法說會上提及「電動車電池化成檢測、自動化檢測設備、半導體及Photonics測試」等三大領域都將穩健成長，2H22力拚優於1H22，而半導體設備拉貨需求穩健，且持續受惠於電動車Turnkey Solutions接單需求暢旺的背景下，致茂(2360)上週五(8)公布8月營收達23.12億，月增12.4%、年增63%，創同期新高、歷史次高(僅次2017/11的24.5億)，8月累計營收達137.01億，年增18.7%，激勵股價於今(12)日向上跳空開高突破8/31前高後，一度大漲8.67%，試圖強攻漲停，但受部分獲利了結賣壓影響，終場漲幅收斂至4.88%。

延伸閱讀：
《儒鴻(1476)高單價產品出貨比達7~8成，維持全年雙位數年增預期》
《聚陽(1477)7月營收創高，進入秋冬旺季，投信積極連3買》

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，英、歐地區經濟破碎帶來的觀望仍存，加上天然氣價格與油價高漲短線無解，歐洲央行(ECB)已確定升息3碼，焦點轉回英國央行(BOE)與Fed升息預期，但如先前所提，因短線美國經濟保有韌性，且表現優於英、歐地區，市場避險資金相對金市與其他避險貨幣，高機率易轉往美元、美債，而全球資金緊縮，美元強多格局未破的情況下，雖然科技股於上週五(9)再度力扛反彈大旗，帶動四大指數全數收紅，但就CNN報導中提及代表全美貨運鐵路的工會將於本週五(16)開始罷工，據美國運輸統計局數據顯示，屆時一旦罷工成真，將導致全美約30%的貨運運輸停擺，勢必會讓供應鏈和通膨問題更加惡化，而中國疫情並未緩解的背景下，封城帶來的不確定性亦高，且將公布美國8月消費者物價指數(CPI)，縱然烏克蘭總統澤倫斯基(Volodymyr Zelenkskyy)於上週五(9)宣告烏軍在東北部哈爾科夫(Kharkiv)地區的反攻大捷，有利緩解部分能源、糧食價格高漲與全球供應鏈紊亂帶來的觀望，仍宜審慎看待反彈。

回觀台股，由於美股科技股強彈令台積電ADR終場收漲1.61%，加上國際半導體產業協會(SEMI)公布最新「全球半導體設備市場報告」(WWSEMS)中指出，2Q22全球半導體製造設備出貨金額達264.3億美元，季增7%、年增6%。其中，以地區來看，台灣2Q22半導體製造設備出貨金額以66.8億美元，季增37%、年增32%，稱冠全球。而台積電(2330)出面闢謠亦有利股價壓陣加權多方，今(12)日盤面百花齊放，台積電供應鏈續揚加上金、傳助攻，加權指數終場收漲224.01點，以14807.43點作收，成交量1844.73億，仍延續先前「反彈格局8/4不宜失守的看法」，且因市場預期台灣央行跟進升息，加上Fed升息帶來估值修正，仍變相壓抑高價股表現，消費性電子則持續消化高通膨、高庫存帶來的影響，2H22旺季不旺的壓力仍存，3Q22電子財報宜審慎看待，預期震盪仍大，在8月份營收公布期、族群輪動速度仍快的背景下，同樣維持操作可擇優布局以及破線仍應嚴守停損的做法。本週留意台積電(2330)於週四(15)除息。

 

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