【09:20投資快訊】中磊(5388) 8 月營收月減 5％，略低於法說會預期！

中磊(5388) 8 月營收月減 5%

電信寬頻設備大廠中磊(5388)公告 8 月營收 57.3 億元(MoM-4.5%，YoY+47.8%)，創歷史單月次高，但略低於前次法說會預期可望維持 7 月份 60 億元的觀點，主因供應較緊的零組件到廠時間不一，以及中國仍有疫情封控措施影響出貨進度。

預估中磊 2023 年 EPS 達 8.90 元，本益比有望朝 14 倍靠攏

展望中磊：1)訂單能見度已看至 23H1，受惠 Broadcom 主晶片 16 奈米製程於 6 月底開始交貨，缺料緩解趨勢更加明確；2)遠距新興應用爆發帶動網通設備規格升級，包含 5G CPE 出貨放量、Wi-Fi 6/6E 滲透率提升至 6 成、Cable Modem 從 DOCSIS 2.0 升級至 3.0/3.1；3)光纖接取設備受惠歐美地區升級之外，亦積極佈局光纖普及率較低的新興市場；4)配合北美電信營運商推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney+、HBO Max 等串流媒體服務平台。

預估中磊 2022 / 2023 年 EPS 分別為 8.41 元(YoY+144.5%) / 8.90 元(YoY+5.8%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2022.09.06 收盤價 94.30 元，本益比為 11 倍，雖然 2023 年成長率趨緩，但考量網通設備規格升級趨勢不變，且公司轉型直供模式效益顯現，本益比有望朝 14 倍靠攏。

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