【08:46投資快訊】智邦(2345)公告 22Q2 獲利年增翻倍，大幅優於預期！

智邦(2345)公告 22Q2 獲利年增翻倍

交換器大廠智邦(2345)公告 22Q2 財報，營收 187 億元(QoQ+18.9%，YoY+33%)；毛利率 21.8%(QoQ 增加 2.8 個百分點，YoY 增加 4.3 個百分點)；稅後淨利 20.7 億元(QoQ+61%，YoY+115.9%)；EPS 為 3.72 元。整體獲利表現大幅優於預期，主因成功向客戶轉嫁多數成本及產品組合轉佳使毛利率大幅優於預期的 19.7%，且業外也有匯兌利益貢獻。

上修智邦 2022 年 EPS，並預估 2023 年 EPS 成長 1 成達 14.74 元

展望智邦：1)受惠 5G、AI、大數據等趨勢下，推升資料傳輸量需求，帶動資料中心建置潮持續，雲端服務大廠為降低基礎建設成本，刺激白牌伺服器和交換器需求增加，智邦為白牌交換器龍頭可望最先受惠；2)400G 交換器產品已於 2021 年 12 月開始出貨，在 22H2 逐季放量下預期全年營收比重可接近 1 成。

考量 22Q2 財報優於預期，調整智邦 2022 年預估 EPS 由 12.08 元上修至 13.26 元(YoY+57.1%)，並預估 2023 年 EPS 為 14.74 元(YoY+11.2%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.08.11 收盤價 278.50 元，本益比為 19 倍，考量缺料問題緩解，且 400G 交換器將於 22H2 開始放量，本益比有望朝 23 倍靠攏。