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前幾天在研究統一的近況之後，阿格力留意到黃豆、小麥、玉米的價位正慢慢回到俄烏戰爭前的水準，雖然和2020年相比還是高很多，但至少這部分的價格正在得到控制。既然提到黃小玉，今天和大家分享的公司就和其中的黃豆有非常大的關係，因為他的成本有高達90%來自於黃豆，黃豆價格對他來說就相當重要，而這家公司就是許多存股族的口袋名單之一：大統益(1232)。
亞洲最大黃豆油廠，容易被忽略的低調龍頭
大統益是國內最大的豆粉與植物油供應商，旗下的黃豆粉、沙拉油在台灣市佔雙雙超過三成。目前大統益油脂產品的年產能可達183萬公噸，同時也是亞洲最大的黃豆油廠，除了供應國內使用以外，也有部分能外銷日本、印度等國家，雖然外銷僅佔營收約2%，但仍是少數能夠出口海外的食品工業。
從產品結構上來看，大統益的兩大主力黃豆粉以及油脂產品就分別占了營收達38.99%以及54.18%，是業務相當單純的一家公司。但為什麼說黃豆成本高達90%呢？阿格力簡單把原料到應用整理給大家看：
圖一：大統益的產品與應用。資料來源：大統益年報，阿格力整理
注意到了嗎？黃豆粉可以進一步混合玉米製作成飼料，油脂可以應用在各類餐飲，這也不難解釋為什麼大統益的前三大股東裡面分別有統一（1216，加計子公司凱友投資共持股46.14%）、泰華油脂（持股18.34%）、大成（1210，加計子公司黃河投資共持股11.18%），前三大股東通通都是產業的需求者，所以為什麼叫大統益？因為真的和”大”成和”統”一的利”益”有相當大的關係（笑）。
回頭來看前面提到大統益的產品組合，大統益目前黃豆粉以及油脂產品兩個加起來的營收貢獻就佔了93.17%，這兩個產品剛好就是黃豆加工後的產物，所以如果要觀察大統益的獲利狀況，就是要關心黃豆的價格。
黃豆價格回落！大統益可以買了嗎？
根據大統益的年報資料，大統益的黃豆原料進口主要來自美國和巴西，阿格力留意到最近黃豆期貨的報價已經悄悄回到俄烏戰爭爆發前的水準。
圖二：黃豆價格回到俄烏戰爭爆發時的水準。資料來源：財經M平方
