【08:35投資快訊】茂迪(6244) 22Q2 營收受報銷部分電池設備及疫情影響呈現衰退！

茂迪(6244) 22Q2 營收受報銷部分電池設備及疫情影響呈現衰退

太陽能模組廠茂迪(6244)公告 6 月營收 4 億元(MoM+8.8%，YoY-39.6%)，累計 22Q2 營收為 11.6 億元(QoQ+5.8%，YoY-28.6%)。相較 2021 年同期衰退，主因公司於 21Q4 將中國馬鞍山廠部份不具競爭力的電池設備報銷使營收降低，以及 22Q2 受中國疫情封城影響。

展望太陽能產業，近期經濟部將 22H2 太陽能躉購費率調升為與 22H1 一致，相當於調升幅度約 1.9%～3.5%，且針對大型案場增設獎勵機制，相當於額外再調升 1.3%～2.6% 的費率，有助於系統業者在 22H2 迎來搶裝潮，帶動模組出貨量提升。

預估茂迪 2022 年 EPS 翻倍成長

展望茂迪 2022 年：1)公司積極發展下世代 TOPCon 電池技術，22Q2 將 TOPCon 產能從 15MW 大幅擴增至 200MW，並於 22Q3 開始量產出貨；2)2021 年底自有電廠累積裝置容量約 32MW，預估 2022 可增加 15MW 至 47MW，且受惠躉購費率調升，帶動獲利能力向上；3)漁電共生太陽能系統，2021 年太陽能系掛表約 30MW，預計 2022 年可達 70MW。

市場預估茂迪 2022 年 EPS 為 0.66 元(YoY+120%)，2022 年每股淨值約 10.14 元，以 2022.07.07 收盤價 30.45 元計算，股價淨值比為 3 倍，雖然受惠經濟部調高太陽能躉購費率利多，然目前股價淨值比已合理反映。