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全球零售汽油價格飆漲，煉油廠的利潤創紀錄新高，但這並非僅僅是季節性歲修或俄羅斯供給中斷等暫時性因素造成的，其中存在著數個結構性的問題，預期短時間內將難以改善，另根據外資高盛的推估，全球煉油產能須到2024年中才可能回升至2020年初的水準。
資料來源: Bloomberg
煉油產能在2019至2021年間已有390萬桶/日遭到關閉，直至2023年底尚有160萬桶/日的產能陸續關閉，反映著能源轉型與綠能經濟的趨勢，因此不是美國煉油商不願增加產能，而是產能利用率已達高峰；反觀部分新興市場的國家，如委內瑞拉、墨西哥與奈及利亞等國，因國際制裁、政治因素與內部動亂等問題，使得超過220萬桶/日的表定產能幾乎失效，因而煉油廠的產能利用率相對來的低落。
資料來源: Bloomberg
然而，煉油市場不同於原油市場，各國政府可以干預的方式相對有限，因戰備儲油庫存普遍以原油方式儲存，成品油的比重非常低，以致政府無法透過釋出戰備儲油緩解市場緊繃的狀況。另一方面，強迫業者重頭新建煉油廠，最少須耗時五年以上，亦是緩不濟急的方式，加上市場預估原油需求將於未來五年內見頂，倘若不陸續關閉產能，煉油商的利潤將隨著時間驟降，更何況是反手擴廠。
全球煉油市場的吃緊最終仍須仰賴前述的新興市場國家，但其涉及國際政治角力與內部政治動亂等複雜的問題，短時間內不易出現大幅改變，故此一產能吃緊的問題只能等待時間來解決，這也確立了近期煉油市場結構性牛市的趨勢。
過去一週(2022/6/24~2022/7/1)，布蘭特原油期貨價格自109.10漲至111.63，週漲幅2.32%；期街口布蘭特正2(00715L)淨值自22.49漲至23.51，週漲幅4.54%。
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