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2021～2026 年 HDI 年複合成長率達 4.9%，優於產業平均
近年隨著各式電子裝置朝向輕薄、高性能、多功能發展，帶動 HDI(高密度連結板)高速成長，其中有超過 50% 應用於手機相關，另外也有越來越多穿戴裝置、車載裝置，甚至是 AR/VR 都會用到 HDI 技術。根據研調機構 Prismark 預估，2021～2026 年整體 PCB 營收年複合成長率為 4.6%，同期間 HDI 成長率為 4.9%，顯示其成長性優於產業平均。
華通(2313)為全球最大的 HDI 板廠商可望受惠
以台股來說，正好就有全球最大的 HDI 廠商華通(2313)。回顧 2022 年 Q1 營運，營收年增 30.9% 至 175.5 億元，EPS 更是年增 102.6% 至 1.58 元，主因先前缺料有部分訂單遞延至 Q1 出貨，再加上業外有匯兌利益帶動。接著利用「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，法人預估華通(2313) 2022 年 EPS 將可成長 28.8% 至 5.55 元。目前還可以投資嗎？本篇文章將介紹該公司的營運細節及潛在動能供讀者參考。
華通(2313)最大終端應用為手機，客戶包含 Apple 及其他中系品牌
華通(2313)成立於 1973 年，並在 1990 年掛牌上市。公司除了是全球最大 HDI 廠，也是全球前 5 大 PCB 業者，產品線除了 HDI 比重達 50% 之外，其餘也包含 SLP(類載板)、軟板、傳統硬板等，同時也提供 SMT(表面黏著技術)服務，協助客戶將電子零組件裝在 PCB 上。
從圖 2 營收組合可以看到，手機為最大終端應用比重約 3 成；第 2 大應用是 PC 相關產品約 2 成；SMT 也長期穩定在 2 成；近年成長比較多的是消費性電子，主要產品包含穿戴式裝置、遊戲機及其它可攜式影音產品。公司客戶包含 Apple、小米、OPPO、Vivo 等，其中 Apple 除了有出貨 iPhone 之外，亦有 iPad、Macbook、AirPods 等。
2021 年受惠 Apple 銷售佳及宅經濟，EPS 創 2001 年以來新高
接著從圖 3、圖 4 觀察華通(2313)近年營運狀況，雖然過程中偶爾遇到大環境不好或原物料攀升導致毛利率下滑，不過隨著 HDI 終端應用擴大，仍帶動公司的獲利長期穩定向上提升。尤其近年 5G 手機支援的通訊頻段增加，因此手機板規格必須不斷升級。2021 年公司受惠 Apple 產品銷售亮眼，以及宅經濟需求帶動 PC 相關營收明顯成長，EPS 創下 2001 年以來新高。
華通(2313)還可以投資嗎？如何評估？從獲利展望看！
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