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研華(2395)公布5月營收56.1億元，月增17.6%、年增25.1%，主因5月中旬後，中國昆山廠產能已提前回升至滿載，表現符合市場預期。
展望第二季，由於封城導致物料缺口，以及物流管制導致第二季的出貨量會低於第一季，研華預估第2季營收季減約1.4~5%。但目前訂單並未取消，訂單出貨比(B/B ratio)從先前的1.39提升至1.6，預計約有8~10%營收會遞延至下半年，封控同時也導致存貨周轉天數持續走高，預期下半年隨著訂單出貨順暢、缺料緩解，庫存水位可望逐漸恢復正常水位。隨著林口、昆山廠產能擴增，預期帶動營收成長約10%，毛利率可望回到38~39%的水準，預估2022年EPS 13.01元，給予32倍本益比的評價，投資評等為逢低買進。
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