【08:10投資快訊】造紙股Q2營運看升 正隆(1904)穩揚抗跌

工商時報報導：

造紙大廠正隆(1904)受惠新產能開出及漲價效益帶動，2022年首季淡季營運有撐，營收改寫同期新高。

評論：

正隆2022年三月自結營收40.8億元，年增5.5%；第一季累計營收113億元，年增9.8%。三月及第一季營收皆改寫同期新高，主要受惠於產能擴張及產品調價效益。公司於三月底的法說會中提到，今年第一季排除春節期間，台灣及越南的廠區皆維持高稼動率生產，中國廠區則在疫情影響下穩定維持約60%的水準，另產品價格調漲約10%以轉嫁成本，預估第一季毛利率大致與2021年第四季的18.4%持平。接下來將進入造紙業傳統旺季，配合台越兩地擴廠將於今年下半年完成，預期後續營收穩定成長。另外公司今年加速綠電發展，持續打造低碳生產，後續將因第二季開始與台電並網、下半年新廠投入商轉使年發電量大幅上升。雖正隆2022年成長動能穩定，但因疫情再度升溫以及原物料價格居高使營運的不確定性增加，紙價難以繼續推升轉嫁成本，預期今年成長力道不如去年，毛利率恐下滑至22%左右，預估2022年EPS 4.2元。考量正隆今年第一季表現強勁，且上周五(22)三大法人買賣超合計達1068張，另外公司2021年配發1.9元現金股利，以最新股價計算殖利率達5.44%，具高殖利率題材。建議投資人逢低買進。