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台灣房市成長略有降溫，但華固(2548)將進入獲利高峰期
自從 2021 年以來，為了抑制房市的投機氛圍，台灣政府陸續推出一連串政策，包含房地合一稅 2.0、不動產選擇性信用管制措施、研擬禁止預售屋換約轉售，同時也要求金融機構降低不動產貸款，甚至 2022 年 3 月無預警升息 1 碼。觀察房市景氣變化，可以觀察「房屋買賣移轉棟數」指標動向，足以顯示不動產的景氣熱絡程度。根據內政部統計數據，2021 年房屋買賣移轉棟數年增 6.6% 至 34.8 萬棟，整體房市從 2016 年落底後已連續第 5 年保持成長態勢。但從 2022 年前 2 月數據來看，買賣移轉棟數約 5.2 萬棟，年增率達 1.9%，從成長率的變化可以看出房市確實有受到壓抑，但仍維持溫和成長，其中升息對於房市的後續影響，則要持續關注 Q2 之後的數據比較準確。
雖然房市成長略有降溫，但不同的營建股差異仍大，若公司即將進入認列營收及獲利高峰期，且獲利有機會因此保持成長，會是投資人可優先關注的方向。近期觀察到北部大型建商華固(2548)在 Q1 累計營收成長率達 146%，有開始進入獲利高峰期的跡象。利用「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統也可看出，法人預估華固(2548) 2022 年 EPS 將可成長 1% 至 10.67 元。本篇文章將介紹該公司的營運細節、潛在成長動能供讀者參考。
華固(2548)除主攻雙北住宅、商辦建案外，也將積極佈局桃園、新竹、台中等地
華固(2548)成立於 1989 年，並在 2000 年掛牌上櫃，2002 年轉上市。公司是以雙北地區為主的住宅、商辦建案的老牌建商，業務為先行評估地區未來發展性，接著購入土地或以合建方式與其他建商合作，再委託營造廠興建，最後進行銷售，不過現在多數房屋都會採預售屋的形式。未來除了雙北之外，公司也將積極佈局桃園、新竹、台中等地區，甚至表示台商回台設廠趨勢延續，商辦建案的營收比重將達 3～4 成。
2021 年受惠 4 大新建案完工、成屋持續銷售，獲利連 3 年賺一個股本以上
接著從圖 3、圖 4 觀察華固(2548)近年營運狀況，雖然身為大型建商，每年推案量相對穩定。不過建商認列營收及獲利的時間點，是以完工後開始交屋為標準，獲利仍會受到完工時程的差異而有所波動，所以關注各項建案的完工時程相當重要，才有機會藉此提前佈局。華固(2548)在 2021 年受惠總銷 20 億元的「華固碧湖天」、總銷 50 億元的「華固敦品」、總銷 34 億元的「華固智富中心」、總銷 46 億元的「創富中心一期」等 4 大新建案完工，以及豪宅案「華固天鑄」成屋持續銷售，帶動 EPS 成長 5.1% 至 10.56 元，獲利連續 3 年賺一個股本以上。
華固(2548)未來新建案有哪些即將完工入帳呢？
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