Stanley Black & Decker(SWK)2025年積極推動成本控管與生產轉移，應對美中貿易戰與消費需求轉變，品牌專注與創新布局將成2026年營運成長關鍵。

美國工具巨頭Stanley Black & Decker(SWK)於2025年持續展現韌性，儘管在全球經濟與美中貿易戰帶來層層壓力下，仍以積極的成本控管、創新和產線轉移策略，為2026年營運鋪路。該公司第四季及2025年全年財報顯示，在供應鏈改革、去中國化生產、關鍵品牌行銷與新產品推動等多具體舉措下，毛利率及自由現金流均有明顯改善，成為工具產業領域中堅實的示範企業。

Stanley Black & Decker認定，2025年美國工具消費市場受通膨、關稅及消費者偏好變動衝擊，包括零售通路價格敏感度上升、消費者大量尋找促銷品項等，導致以Black+Decker為代表的入門產品銷量受挫。不過，公司透過兩大舉措迎擊市場震盪：一是加速供應鏈多國化，將美國銷售所需產品對中國依賴比例壓低至5%以下，並藉由USMCA區域資格認證，強化本地生產彈性，順利緩解部分關稅壓力；二是品牌聚焦，將資源集中於DEWALT、Stanley及Craftsman三大核心品牌，行銷與創新支出預計2026年較前一年再拉高約7,500萬至1億美元。

毛利率創新高，2025年全年調整後毛利率達30.7%，較去年提升0.7個百分點，主要得力於定價策略、供應鏈效率化以及減費措施。全球成本節省計畫自2022年啟動至今累積貢獻預估21億美元，單季又再增1,200萬美元，配合銷售價格調整及促銷方案微調，使公司能在消費者敏感度提升的環境下維持毛利結構。同時，公司宣布出售航太緊固件及CAM業務，預期2026年上半年可挹注超過15億美元資金，用以強化資本結構、持續降債並加碼品牌投資。

在展望未來方面，SWK預計2026年調整後每股盈餘將介於4.90至5.70美元，毛利率有望再擴增1.5個百分點；市占規模則透過新產品上市、專業與零售通路行銷強化，有望在產業大環境持續震盪下取得增長。公司高層坦言，雖然行業競爭者價格調整尚在動態中、消費信心恢復仍需時日，加上全球經濟、地緣政治與通膨不確定性猶存，但Stanley Black & Decker以品牌激活、營運精益及創新提速三大戰略為核心，力求到2028年達到毛利率35%以上、調整後EBITDA率中高位、現金流轉投資回報率達雙位數，成為產業的創新指標。

業內分析看好公司供應鏈去中國化與品牌再造策略將有效提升抗逆力，但部分專家也指出，核心業務成長仍受中低階商品需求疲弱及零售渠道大環境影響，短線業績成長有波動。整體而言，Stanley Black & Decker的多元調整與長期品牌布局，預計將與美國工具產業形勢深度互動，成為投資人觀察2026年消費品股的重要風向球。

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